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水务巨头研究报告:威立雅,从水务巨头到全球资源管理引领者(51页)

行业报告下载 2019-08-28 12 管理员

在上述两大战略成功执行的基础上,公司重新实现了营业收入的增长,同时 保持了在水务、废弃物、能源等三大领域的不断扩张。2018 年,公司实现 营业收入 259.11 亿欧元,其中水务营业收入 108.94 亿欧元(占比 42%), 废弃物处置营业收入 95.99 亿欧元(占比 37%),能源营业收入 54.18 亿欧 元(占比 21%),其各项业务的营业收入在全球市场中均排名前列,也体现 了公司环保龙头的地位依旧稳固。

从供水/污水处理量,及固体废弃物的处理量上来看,威立雅同样位居世界前 列:威立雅 2018 年共生产供水 83 亿立方米、处理污水 58 亿立方米(均为 全球第一),同时处理固体废弃物 0.49 亿吨。值得注意的是,我国的龙头 水务运营公司北控水务有着全球第三的供水和污水处理量(2018 年),但 由于我国的水价在全球属于较低水平,因此其营业收入在水务行业排名第 5。

四大划分、十大区域覆盖全球市场。威立雅采取以地域为维度划分事业部的 形式进行管理运营,其中每个区域的管理者主要负责本土的三大业务线,威 立雅对其区域子公司直接或间接控股。除依托传统法国市场外,2018 年欧 洲(除法国外)其他国家市场的发展占据主导地位,贡献营业收入总额的 35%,主要得益于 2017 年在北欧及荷兰的收购。除欧洲外世界业务的 2018 年营业收入增速达 11.9%(除汇率影响),主要归功于北美、拉丁美洲及亚 洲业务的高速增长,其中:北美业务受益于能源价格及产量的增加,危废的 高处置量及工业水处理合同的签订;拉丁美洲的增长源于水价的提高,部分 区域的商业发展以及 2018 年 5 月哥伦比亚业务的整合;亚洲业务的提升主 要源于中国市场中固废领域的发展,以及在水务和能源领域的新签合同。

同时,威立雅在以地域为维度的基础上,将其建造及工程相关的业务线集中 在国际市场,主要业务包括设计水网工程与建设、危废处置、污泥处置及多 业务线活动。2018 年国际业务单元营业收入达到 46.66 亿欧元,占集团营 业收入的 18%。

毛利率保持平稳,自由现金流稳步提升。公司整体的毛利率水平从 2005 年 起始终保持平稳,在 18%上下波动,2018 年受全球经济情况影响有小幅下 滑。公司较好地平衡了资本开支支出和经营性现金流的流入,除 2011-2013 年受到业务转型影响导致经营性现金流明显下降外,公司始终保持了较好的 自由现金流流入,也保障了公司进一步对外扩张的步伐。

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标签: 节能环保

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