动画电影行业报告：优质稳定赛道（31页）

动画电影产业链主要可分为四级。上游是内容方&出品方，主要包括可供改编动画的网文 IP 和漫 画 IP 提供方、出品方以及原创动画公司。中上游是内容制作方，主要包括参与动画电影各环节制 作的公司。中下游是渠道发行方，主要播放渠道包括网络视频播放平台、电视台以及电影院线等。 下游是衍生品开发公司，包括 IP 授权代理公司，也包括衍生开发公司，而衍生品则包括游戏、玩 具、服装、主题公园等等。动画电影出品方+发行方可以获得近四成分账票房收入。根据电影票房分配原则，电影票房实际收 入需要扣除电影营业税和国家电影专项发展基金，即票房的 8.3%。因此，出品方及发行方的收入 =91.7%*票房总收入-院线（7%）及电影院（50%）的分成-中数代理费。

出品方及发行方总计可获 得票房的 39.4%。中数代理费一般在 1-3%之间。以 2019 年中国动画电影史上划时代的《哪吒之 魔童降世》为例，根据猫眼专业版的公开数据，《哪吒之魔童降世》的片方（发行方+出品方）总 计可获得分账票房的 39.22%，即 18.15 亿元。根据光线传媒此前公告，《哪吒》票房总成绩超过 8.99 亿时，光线传媒来源于该影片的营业收入区间约为人民币 2.03 亿元-2.43 亿元，因此光线传 媒的票房分账比例在 22.58%-27.03%区间。该片出品公司包括霍尔果斯彩条屋影业有限公司、霍 尔果斯可可豆动画公司、霍尔果斯十月文化传媒有限公司、北京彩条屋科技有限公司，该片为光线 影业与华夏电影联合发行。光线传媒通过子公司形式部分参股出品公司，为本片最大非全部资方。

除票房分账外，动画电影出品方可获后续 IP 和系列衍生品的开发权利。IP 开发可以通过直接授权 获得授权费用，也可自行开发。衍生品包括游戏、玩具、服装、主题公园等多元化类型，为出品公 司进一步变现提供了多元化的路径。全球范围内日本及被北美的优秀动画电影出品公司，通过衍生 品可以创造巨大的市场，典型的例子为迪士尼的米老鼠、东映公司的机器猫。