中国模拟芯片行业报告：研究框架（76页）

模拟芯片行业的特点是：长坡厚雪，强者恒强。主要是由于模拟芯片生命周期长，应用领域 繁多，并且价格低且稳定。因此模拟芯片行业龙头地位较为稳固，但市场空间巨大。 • 模拟芯片增速高于行业平均。主要增长动力来自新能源汽车、物联网、5G通信行业的发展。 • 模拟芯片以成熟制程为主，可控制造、工艺改进加速模拟芯片差异化。模拟芯片不像数字芯 片追求先进制程，模拟芯片更加注重稳定和成本。因此模拟芯片产能主要在8寸晶圆，制程大 多集中在28nm以下。

模拟芯片年平均增速位列集成电路细分 行业第一。根据IC Insights数据，模拟 芯片市场在2018-2023年的年平均增速 为7.40%，在集成电路总体市场中排名 最高。一方面由于模拟芯片种类繁多， 涉及的下游产品众多，另一方面5G、 新能源产业、物联产业发展都将推动模 拟芯片发展。模拟芯片厂商通过分拆、收购、合并发展。1999年摩托罗拉分拆出安森美，同年西门子分拆 出英飞凌，2006年飞利浦半导体业务分拆形成恩智浦。2009年日电半导体业务与瑞萨合并形 成瑞萨电子，国家半导体则在2011年被德州仪器收购。美信在1995年尚排在20名开外，但在 完成一系列收购后，在2018年跻身前十。

模拟芯片行业重视积累，产品种类积累带 来业绩增长。德州仪器在经历了90年的 发展后积累了12.5万种模拟芯片产品，并 且每年将新增3000-4000种。国产模拟 龙头圣邦股份2019年积累了1400多种模 拟芯片产品。根据思瑞浦数据，公司营收 往往与产品数量保持相同趋势，主要由于 模拟芯片生命周期较长，收入重叠将会推 动公司业绩增长。