锂行业报告：雅保Albemarle的全球锂业版图（53页）

雅保公司作为全球最大的锂业巨头，其根本在于拥有全球储量最大、品位最高、成本最具竞 争力、地域多元化的盐湖锂资源和矿石锂资源。具体的，公司的锂资源开采以智利的 Atacama 盐湖以及西澳的泰利森锂业-格林布什固体锂矿（49%参股）为主导，以美国银峰盐湖为补充， 另外以西澳 Wodgina 固体锂矿（关停）、阿根廷 Antofalla 盐湖（勘探）、美国 Kings Mountain 固体锂矿（封存）为储备。上述锂资源若全部得到充分的利用，预估可提供超过 38 万吨/年 （碳酸锂当量）的上游锂原料保障。盐湖锂资源: Atacama 为主导，银峰为补充，Antofalla 为远期布局 公司旗下控制智利 Atacama（扩产）、美国银峰（在产）、阿根廷 Antofalla（前期勘探）三个 盐湖资产，构建了大规模、低成本、地域多元的上游原料生产基地，将碳酸锂和氯化锂等基 础锂产品供应至后端配套的全球锂深加工设施。

Atacama 盐湖位于智利北部安托法加斯塔地区，坐落于安第斯山脉脚下，临近智利与阿根廷 和玻利维亚的国界，盐湖长约 100 公里，宽约 80 公里，海拔约 2300 米。同时，Atacam a 也 是全球最为干燥、少雨的地区，高蒸发率非常适合盐田晒卤。目前雅保、SQM 是该盐湖上唯 二在产的资源开采商，两者均从智利政府机构 CORFO 租赁矿权，在不同的划分区域内开采 钾、锂资源。Atacama 盐湖是目前全球储量最大、平均锂浓度最高的盐湖资源，也是雅保与 SQM 最为核心的旗舰资产。  雅保旗下 Atacama 盐湖采矿权的面积约为 1.67 万公顷，仅仅在 SQM 矿权区域内的锂 储量便达到了 920 万吨金属量（雅保方面未披露具体的资源量、储量数据），远超全球 其余的优质盐湖资源。

雅保以及 SQM 旗下矿权的平均锂浓度达到 1570m g/L- 1835mg/L，远高于全球其余的一线盐湖。雅保锂业务的前身于 1975 年签署了矿权租约， 1984 年首次实现了碳酸锂产品的生产。  由于资源禀赋和自然条件优越，雅保在 Atacama 盐湖采用传统的“碳酸盐沉淀法”从事 提锂，在抽取卤水后（含锂 0.2%），利用太阳能将卤水在盐田中蒸发富集（具备多套蒸 发晒卤系统），大约 18 个月后，再将 6%的含锂老卤（钾肥已提取完毕）运输至位于安 托法加斯塔港口附近的 La Negra 工厂进行碳酸锂和氯化锂的生产。目前 La Negra 建成 的一期、二期总共具备碳酸锂当量产能 4.4 万吨/年，另外三期、四期合计 4 万吨/年的 碳酸锂产能在建，有望于 2021 年逐步投产（因疫情而有所延后）。未来雅保还计划择机 实施回收率优化项目，将在不新增扩大盐湖矿区卤水抽取的前提下提高碳酸锂的产出。 雅保在 2016 年底已与智利政府机构 CORFO 关于扩大提锂配额达成一致，在开发出提 升卤水提锂回收率的新技术后，雅保已与 CORFO 商议将 Atacama 盐湖的提锂配额扩 大至碳酸锂当量 14.5 万吨/年（若不采用新技术，则为 10 万吨/年），直至 2043 年租约 到期。在最初始的 Atacama 开采协议中，雅保并不需要向矿权所有人 CORF O 支付权 益金，但在新签署的提锂协议中，公司需根据碳酸锂、氢氧化锂以及钾肥产品的 平均售 价支付累进制的租约费用（最高一档的进阶费率高达 40%），加权平均售价越高、租约 费用率越高，此外还需按照销售金额的一定比例额外出资支持当地社区的发展。