消费电子行业报告：消费电子拐点已现（30页）

上游半导体、被动元件、材料、设备国产替代空间巨大。如前所述，未 来科技行业将是 G2 的竞争格局，“一个世界，两套系统”将是大势所趋。 中美贸易紧张局势升级可能导致美国全面禁止技术出口，使两国技术产业脱 钩，中国的科技企业因美国技术出口禁令而不得不更换美国半导体等上游产 品。以华为为首的中国科技企业也会在在半导体、被动元件、材料、设备等 上游领域全面推进国产替代。

在疫情趋缓后，我们预计 5G 换机潮有望驱动智能手机行业于 2021 年 实现销量同比正增长。全球智能手机出货量稳定，销售额有望继续保持上行。 自进入移动互联时代后，智能手机销量快速增长，在 2016 年达到顶峰后， 近年已连续 3 年下滑，但总体出货量维持在 14 亿部左右，主要原因是全球 移动通信用户渗透率已达 87%（ITU 数据），叠加手机换机周期拉长所致。 智能手机出货金额近年保持稳定上行的趋势，在功能不断创新，性能不断提 升的技术创新背景下，智能手机出货金额有望继续提升。

中国智能手机出货量于 2020 年 4 月继续增长。根据中国信通院数据， 2020 年 4 月，国内手机市场总体出货量 4172.8 万部，同比上升 14.2%，增 幅较为明显。其中 5G 手机出货量 1638.2 万部。2020 年 4 月，智能手机出 货量 4078.2 万部，同比增长 17.2%，占同期手机出货量的 97.7%，相比 2019 年同期销量显著增加。安卓厂商调整 2020 年 2-3 季度出货目标已被市场充分预期，关注疫情 趋缓后 5G 手机渗透率的持续提升。根据 DigiTimes 报道，除了苹果，三星、 华为等安卓厂商在 2020 年 3 月底已经下修第 2-3 季出货目标，下修幅度约 为 20%-30%。DigiTimes 预计 2020 年全球手机出货量将从 2019 年的 13.63 亿部下降至 11.52 亿部左右，降幅达到 15.48%。 在海外疫情加剧的背景下，台积电 20Q2 收入环比 Q1 基本保持持平， 显示创新动力仍在。台积电2020年4月营收960亿新台币，同比增长28.5%。