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智能音频行业报告:智能耳机、智能音箱、主控芯片、精密组装(63页)

行业报告下载 2020-08-13 1 管理员

强粘性终端渗透率带动行业增速,智能物联设备驱动时代成长。如图 1 所示,从产业 上游半导体的历史全球增速看,电子行业增速大致呈现 7-10 年周期上升特征。每一阶段 对应强粘性终端的渗透率提升,是促使行业增长的核心动能。1992 年-2002 年,行业增速 与 PC 机出货增速呈正相关,同时全球互联网用户渗透率也从近 0%提升至 10%; 2002-2010 年移动终端兴起,功能手机终端(以诺基亚为代表)渗透率提升带动产业的新 一轮增长;2010 年-2017 年 PC、功能机销量见顶回落,移动互联网时代进一步确立,智 能手机(以 iPhone 为代表)加速渗透,产业进入新一轮景气周期;2017 年之后智能机出 货量趋缓(每年维持 13-15 亿部,ASP 总体提升),后续 5G 有望提升换机动能,长期看 中长期手机出货量将趋于稳定。同时我们观察到,除智能手机继续维持强粘性终端地位外, IoT 和 AIoT 设备设备迎来爆发式增长,据爱立信预计,2017 年到 2023 年近场 IoT 设备保 持 CAGR=18%增速,设备总数达到 174 亿台,而远场 IoT 设备复合增速达 26%,数量达 到 24 亿台。此外,除传统意义上的 IoT 链接设备外,以智能耳机、智能音箱、智能电视、 智能手表为代表的 AIoT 设备渗透率也逐步提升。我们认为,后续随着云端人工智能兴起、 智能物联设备普及,有望形成多强粘性终端(手机、耳机、手表、音箱、电视、路由等) +众多弱粘性物联终端(其他智能家居、公众设备、传感器等)共同驱动产业的下一轮成 长,智能物联时代趋势明确。

从“移动互联网”到“智能物联网”时代,生态大脑由“硬”变“软”,抓手则由“软”变“硬”。 每个时代都存在对应的基础数据处理核心,我们称之为“大脑”;对应的用户流量和数据入 口,我们称之为“抓手”。互联网/移动互联网时代,“大脑”形态上是“离散”的,分别是 PC 和 手机;强粘性软件则成为信息入口和交互的“抓手”,典型代表是搭载于 PC 的 Windows、 Office,搭载于手机的系统类(iOS、安卓)和应用类(淘宝、百度、微信等)。智能物联 时代,我们认为存在两个革命性变化:(1)大脑由“硬”变“软”:随着人工智能等对算力需 求增加,终端设备体积、功耗存在限制,无法搭载过高算力,需要更强大集中的计算中枢 配合(云+边缘+终端);同时随着 5G、WiFi 等物联网标准和传输速率进化、物联网终端 芯片集成度提升和联网功能标配,使得云端计算成为可能。因此“大脑”上云,形态由“硬” 变”软”,即由离散硬件终端升级为云端计算。根据 Canalys 数据,云端前五大厂商亚马逊 AWS、微软 Azure、谷歌 Cloud、阿里云、IBM 云占据全球 65%市场,国内 CR5 市场份 额更达 86%,呈现巨头把控态势。(2)抓手由“软”变“硬”:随着物联网设备种类繁多且出 货迅猛增长,我们认为兼具传输和计算能力的 IoT/AIoT 将承担更多的信息采集、传输、控 制、交互等一体化功能,智能物联硬件越来越多承担起数据和流量入口的功能,海量设备 成为云端巨头不可或缺、必须布局的新时代数据“抓手”。我们观察到,以往的移动互联网 巨头均在加速布局硬件终端,而这在以往时代是没有发生的,目的即抢占下一站智能物联 时代信息入口。如谷歌的 Home 系列音箱、亚马逊的 Echo 系列音箱、微软的 Hololens 混合现实眼镜、苹果的 AirPods 无线耳机等;国内阿里、百度、华为、小米等亦有相关布 局。此外,科技巨头进一步向上延伸至芯片等硬件核心,如谷歌的 TPU 系列,亚马逊的 服务器芯片 Graviton、云端芯片 Inferentia 等。我们认为,这均是巨头前瞻切入物联硬件 产品,抢占信息入口,并且希望通过云+端结合形成生态系统、维持竞争优势的明确信号。 我们认为,在智能物联时代,云计算将替代互联网时代的 PC/手机成为生态核心,而包括 智能手机、智能耳机、智能手表、智能家居、可穿戴设备、AR/VR 硬件、工业物联网等 在内的泛物联网硬件则成为终端抓手承担信息入口功能。

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标签: 3C电子|微纳电子|家电

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