粮食安全报告：粮食危机来了吗（14页）

行业报告下载 2020-09-04 1 管理员

短期玉米价格有高位回调趋势。然而中期来看，饲用需求持续回暖，产量难有大幅提振下，预计玉米库销比将继续下降，玉米价格仍有支撑。价格高位运行下，种业种植盈利改善。在年初召开的全国春季农业生产工作电视电话会议上，农业部负责人表示玉米种植面积不再调减，维持稳定。随着种植面积稳定，价格维持高位，玉米种植盈利改善，玉米种子需求稳中有升，盈利能力改善。转基因玉米有望率先实现商用。2020 年 1 月 21 日，农业农村部发布 2019 年农业转基因生物安全证书(生产应用)批准清单，其中包括 2 个玉米品种和 1 个大豆品种。我国转基因作物推广顺序为非食用-间接食用-食用，玉米作为饲料产品的重要原料，有望成为继棉花之后又一实现商用的转基因作物品种。玉米转基因技术能够解决目前我国玉米品种瓶颈问题，相较于普通的杂交玉米来说，获批的抗虫耐除草剂玉米对单产的提升率约在 10%-20%，同时具有抗虫害的特性。

转基因技术能够显著提升玉米种业的市场规模。我国玉米种植面积在 4218 万公顷，每公顷种子费用在 675 元，绝大部分为杂交种子，而美国玉米多为转基因品种，因此我们假设美国玉米的种子费用为种植转基因种子的单位费用。在转基因玉米种子渗透率达到 50%、70%和 90%时，我国玉米种子市场规模将达到 470、 546 和 622 亿元，相比 2019 年 279 亿元的市场规模，增幅约为 68%至 123%。按照出厂价为终端市场价的 60%，30%净利率来计算，利润体量大致在 60-110 亿元。小麦是我国除水稻、玉米之外的第三大粮食作物，2019 年小麦种植面积 2373 万公顷，减少 54 万公顷，小麦产量 13359 万吨，增产 1.6%，进口量约为 349 万吨，占总消费量的 3%，进口依存度较低。目前小麦现货价在 2400 元/吨左右波动。我国小麦常年供过于求，且近年来库存量持续上升，库存消费比进一步增大。受供给进一步宽松影响，自 2018 年小麦托市收购价连续两年下调，2020 年最低托市价与 2019 年持平。整体上看，我国小麦市场供需相对宽裕，库存压力持续提升，上涨动力有限，主要以阶段性调整为主，整体仍保持平稳运行。

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