2021年中国宏观经济展望报告（74页）

展望 2021 年的四个季度，经济运行将逐步向常态化回归。一方面，从逆周期调节政 策的角度，2020 年为应对疫情出台的临时性、阶段性的特别举措可能将在 2021 年适度退 出，包括赤字率下调、不再发行特别国债等，货币政策可能回到中性“相机抉择”状态， 较难再出现明显宽松的举措。另一方面，从经济周期的角度，疫情打乱了本应从 2020 年 开启的“库存周期”的节奏，但并没有实质性破坏经济运行的周期性行为，消费和制造业 投资的逐渐恢复预示着 3 年左右的短周期可能逐步进入中后期。需要关注的是，海外疫情 对全球经济的负面影响可能会因为疫苗的应用而得到明显减轻，这种情形发生在 2021 年 下半年的概率更高，因此 2021 年在三、四季度海外需求加快恢复的基础上，中国四季度 的经济增长有望出现环比小幅抬升。在这样的经济运行状态下，核心通胀或将有所抬升， 但在猪肉价格和原油价格的扰动下，可能会掩盖通胀现象，生产资料价格的同比高点可能 出现在上半年。 

中长期来看，中国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。 从国际环境来看，一方面，全球秩序正在重塑，而国际力量对比深刻调整，中国已经 稳居世界第二大经济体，占全球经济总量的比重超过 16%，经过“十四五”之后有望超过 20%。在全球化逆流中如果我们始终倡导人类命运共同体理念，站在历史正确的一边，就 有可能在新一轮全球秩序的形成中主动求变、转危为机。另一方面，新一轮科技革命和产 业变革深入发展，关键核心技术成为国家竞争的基石，而中国是全世界唯一拥有联合国产 业分类中所列全部工业门类的国家，连续 10 年保持世界第一制造大国地位，拥有产业技 术迭代升级的重要基础，如果我们能不断完善体制机制，坚持创新驱动战略，就有可能在 引领未来的关键技术中，逐渐从“追赶”到“并行”，最终实现“领跑”。 从国内环境来看，中国已经进入高质量发展阶段，人均 GDP 已经突破 1 万美元，正 处在跨越中等收入阶段、迈向高收入国家行列的关键时期，但是仍面临不少矛盾和问题， 比如十九届五中全会公报提出的“创新能力不适应高质量发展要求，农业基础还不稳固， 城乡区域发展和收入分配差距较大，生态环保任重道远，民生保障存在短板，社会治理还 有弱项”。机遇的变化在于：改革开放 40 多年来我们积累了雄厚的物质技术基础、丰富的 人力资源、广阔的市场空间、以及完整的产业体系和配套能力。