医疗眼科产业链研究报告（122页）

行业报告下载 2020年12月03日 07:49 管理员

WHO指出全球近视人数约有14亿，其他眼疾患者约有3.14亿，致盲原因中白内障占 39%、未经矫正的屈光不正占 18%、青光眼占 10%，这三种疾病已经成为全世界致盲和视力障碍的主要原因  根据Frost & Sullivan的统计， 2019年中国十大常见眼疾包括屈光不正（包括近视、远视、老花眼及散光）、结膜炎、干眼症、白内障、睑缘炎、视网膜疾病、斜视、弱视、青光眼及葡萄膜炎。  对比显示，中国主要眼疾患者人数远多于美国，而2019年中国眼科药物市场规模仅为美国的五分之一、高值医用耗材的市场规模仅为全球的八分之一，表明中国眼科的药械以及服务市场具有强大的增长潜力。眼科各适应症发展情况不一：白内障治疗手段成熟；屈光不正/近视及和视网膜病变（黄斑变性等）患病基数大，市场规模高速增长；干眼症和青光眼治疗渗透率低，潜在空间大。白内障的治疗以人工晶体置换为标准疗法，人工晶体的安全性和有效性得到充分验证，目前发展集中于人工晶体功能、设计的不断迭代；屈光不正/近视的治疗分为两个阶段，8-18岁可以应用药物（低浓度阿托品）或器械（角膜塑形镜）延缓近视进程，成年后使用屈光手术进行治疗，各疗法国内均处于快速成长期；视网膜病变主要是wAMD、RVO、CNV、DME等可以使用抗VEGF药物，国际市场空间达百亿。

干眼症和青光眼患病人群数量巨大，国内分别达3.6亿和2000万，但治疗渗透率低，治疗手段单一，未来更多药物、器械辅助治疗或手术的应用，或可促进细分市场的发展。器械药品开启进口替代。国产器械长期以中低端产品为主，近年来在中高端眼科器械领域，爱博诺德、昊海生科、欧普康视等国产厂商开始进口替代。在眼科药物中，康弘药业通过推出重磅品种康柏西普快速成长，并在美国启动与阿柏西普头对头III期试验；兴齐眼药推出国内首个干眼症抗炎治疗产品。  关于眼科市场供需情况、政策导向、医院/门诊量等医疗大数据分析以及眼科服务端中的各类术式介绍、龙头公司（爱尔眼科）基本面分析解读详见《创新器械盘点系列报告（1）：眼科产业链：创新驱动，服务为王》，本篇报告将主要围绕上游工业端的眼科药物和创新器械展开，并对A股及港股市场的标的进行全面梳理。眼科消费属性获市场认可，资本市场投资标的迅速丰富。眼科领域70%的治疗依赖手术完成，药占比低、学术文献发表少，在公立医院属于边缘科室，但屈光手术、视光服务、白内障人工晶体（高端功能性晶体）、干眼症治疗等均有强消费属性，不在医保报销范围内，属于基础医疗外的消费升级需求，伴随庞大的患者人群（近视6亿，干眼症3~4亿，白内障1~2亿），眼科成为医疗服务业的黄金赛道。近年工业端和服务端的投资标的也在迅速丰富，多家眼科连锁申报上市，药物和器械公司的受关注度也在快速提升。

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