面板行业研究报告：显示产业，国产面板材料（57页）

面板显示产业向大陆集中，国产面板产业链受益。面板经过 30 年的产业化发展， 从日本到韩国、中国台湾再到中国大陆，目前产业整体已发展成熟，很难再会出现 新的产业转移地。LCD 高世代产线中，中国大陆数量占比最高，其中包含大陆独占 的业内最高世代 10.5/11 代产线，凭借高世代所带来的技术、成本化优势，以及其 高昂的资本开支，国产厂商已在 LCD 领域构建了非常宽阔的护城河。日本厂商因 面板产线越来越高的资本投入早已退出竞争行列，韩国厂商也因大陆 10.5/11 代线 带来的成本价格冲击退出 LCD 领域转向 OLED，中国台湾厂商则只能依靠老产线在 小尺寸领域谋求差异化竞争机会。因此在 LCD 领域，未来不仅暂无新的进入者投 建产线，现有对手也逐渐退出竞争序列，LCD 供给侧迎来巨大改善，未来整体供给 平稳。OLED 领域，国产面板龙头加速追赶，京东方、深天马、TCL 华星、维信诺 以及和辉光电等厂商大力发展 OLED 业务。

据 Omdia 中国现已成为仅次于韩国的 全球第二大 AMOLED 生产基地，并预计将于 2024 年赶超韩国。 伴随国产面板厂商在全球市场逐步掌握话语权，产业链上下游企业地位大幅提升。 国产面板材料目前相较于日韩厂商还存在较大差距，技术实力落后，发展空间大。 如偏光片，经测算随着国产厂商现有产线满产，我国偏光片年需求将达到 4.41 亿平 方米，目前国产化率不足 20%，替代空间大。我们认为随着国产面板产业的逐渐成 熟，国产替代进程的加速，我国面板材料厂商将迎来黄金发展期。显示技术是电子信息产业的重要组成部分，在信息技术发展过程中发挥了重要作用， 从电视、笔记本电脑到平板、手机都离不开显示技术的支撑。显示技术属于光电技 术，即光和电相互转化的技术，从技术发展路径来看，可以分为三个阶段，第一个 阶段是阴极射线管显示技术（CRT）；第二个阶段是平板显示技术，包括等离子显 示（PDP）和液晶显示（LCD）；第三个阶段主要为多技术发展阶段，包括了有机 发光二极管显示（OLED）、Mini LED、Micro LED 等显示技术。