存款定价机制调整测算研究报告：对银行负债成本影响研究（12页）

行业报告下载 2021年07月23日 06:56 管理员

修正存贷款利率市场化改革政策差异。我国利率市场化按照先贷款、后存款的思路有序推进，于 2013 年和 2015 年分别放开了贷款利率下限和存款利率上限。贷款方面，2019 年开始央行致力于推动 LPR 定价机制改革，通过 MLF 利率影响贷款定价，贷款利率市场化进程加速。存款方面，虽然理论上放开了定价上限，但实际运行中仍受市场利率定价机制“基准*倍数”的约束，基准利率在 2015 年 10 月后一直未动（1 年期 1.5%，三年期 2.75%），导致存、贷两端的定价政策存在差异，为消除政策基差风险，存款定价也需要和 LPR 报价方式匹配的方案，使存贷利率市场化进程接轨。符合政策导向促融资成本下降。2021 年政府工作报告中指出，要优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低，引导向实体经济让利。本次存款利率定价机制调整前，由于 LPR 定价基准的转化使得银行贷款端收益率出现一定幅度下行，然而存款成本却处于相对刚性，难以下降，导致银行息差收窄压力加剧。本次利率改革有助于将存款端的利率降幅传导至贷款端，符合降实体企业融资成本的政策导向。新定价方式变上浮倍数为基准加点。

6 月 1 日召开的市场利率定价自律机制，将商业银行存款利率上浮的定价方式，由现行的“基准利率* 倍数”改为“基准利率+基点”。区分银行类型和存款期限设置差异化定价安排。据财新报道，自律机制对不同类型的商业银行设置了差异化的加点上限，具体执行尺度，由各地自律机制自行确定，因此不同地区、不同类型银行此番利率调整情况存在差异。援引财新报道中某东部省份银行人士介绍，大行活期、定期、大额存单利率上限加点分别为 10BP、50BP、60BP，其他中小银行为 20BP、75BP、80BP，中小银行的定价加点高出大行 10-25BP，体现出监管优化存款定价方案的同时，对中小银行的存款压力有所考虑。短期存款利率上限抬升、长期存款利率上限下降。从活期及整存整取定期存款的定价上限来看，调整后的存款利率上限，大行 3 个月定期存款上调 6BP，其他各期限下降 2-60BP，期限越长下降越多。中小行情况类似，调整后 3 个月、6 个月期存款定价上限分别上调 20BP、 10BP，而 2 年期、3 年期分别下降 30BP、63BP。活期存款利率上限变化较小，各类行定期存款利率上限存在差异。对比大行和其他中小银行，调整前后活期存款的利率上限变化不大，定期存款则差异较为明显，中小银行短期限定期存款利率上限上调幅度更大（3 个月/6 个月分别上调 20BP/10BP，大行为 6BP/-2BP），大行 1 年期定期存款利率上限下调 10BP，中小银行则持平。