连锁业态研究报告：酒店、茶饮、餐饮、酒馆（35页）

高端酒店市场外资品牌主导，增速最缓。国内高星级酒店过去多年供给增加 与地产投资热潮相关，而非完全遵循市场供求调整规律。物业方为寻求物业的 保值，相对青睐国际一线酒店龙头如洲际、万豪、雅高等品牌，故先发地位下 外资在高端酒店市场中占据主流地位。近几年不乏新品牌诞生，但总体而言高 端酒店领域尤其五星级豪华品牌外资品牌仍占相对优势。盈蝶网数据显示， 2016 年至今高端酒店数规模 CAGR 约 4.5%，低于中端、经济性酒店规模增速。酒店行业的定位演变：经济型享受酒店业初代发展红利，中端品牌顺应时代应 运而生，高端品牌整体增势平稳。复盘中国酒店行业的发展历程，中国酒店业 20 世纪 80-90 年代逐渐走向市场化，1996 年锦江集团推出第一个经济型酒店 品牌“锦江之星”，正式拉开中国经济型酒店发展序幕，2002 年如家第一家店开 业，随后外资经济型酒店莫泰 168、宜必思、格林豪泰等相继开业，本土经济 型酒店 7 天、汉庭也于 2005 年前后开店。

经济型酒店行业自 2005 年进入高速 增长期，2005-2010 年间，经济型酒店规模年化增速达 85%，其后增速有所回 落。酒店行业最初发展红利期由经济型酒店规模扩张带动，经济型酒店也是彼 时酒店管理集团兵家必争之地。2010 年后，居民收入水平以及差旅报销标准的 提升，叠加酒店成本端的压力，经济型酒店增速逐渐回归平稳，且行业内部探 寻品牌升级的可能性，在此背景下中端酒店市场迎来发展良机，而能够把握住 本轮中端酒店成长红利，是能否在本轮行业发展浪潮中脱颖而出的重中之重。与茶饮行业不同的是，酒店已经度过完整的一轮行业发展周期，结合上文对酒 店业发展历史的回顾，30 年的酒店发展历史中，酒店行业由经济型主导逐渐过 渡到中端品牌升级的阶段，经济型酒店与中端酒店分别接力引领了行业的成长。 从酒店品牌定位演变历史来看，经济型定位是行业发展初期的最优解，酒店集 团通过标准化的模型迅速抢占市场，积累物业以及会员资源。而 2010 年后中 端酒店迎来发展风口，消费需求升级带动下，中端酒店顺势而为满足客户差异 化的需求（亲子旅游、商务出行等），演绎了本轮酒店成长行情。