生物试剂行业报告：生命科学上游，实验耗材（39页）

行业报告下载 2022年01月18日 07:00 管理员

200 亿市场快速扩容，行业复合增速 13%。根据沙利文咨询数据，全球生物科研试剂市场规模 2021 年预计达到 202 亿美元，过去 5 年复合增速达 7.76%，其中中国生物科研试剂市场规模 2021 年已经达到 182 亿元，过去 5 年复合增速高达 17.29%，预计行业 2024 年市场规模有望达到 260 亿，20-24 年复合增速达 13%，表现出持续性的高景气。科研客户占据大约 72%市场，产品质量、服务水平是核心关注点。生物试剂的客户群体可以分为科研客户（高校、研究所等）和工业客户（药企、CRO、IVD 等）。2019 年，以生物科研试剂投入资金计算，我国科研机构用户占比为 72.4%，工业用户占比为 27.6%。生物试剂下游客户的典型特征在于价格相对敏感，对产品性能要求很高，尤其是工业客户，非常看重配套的服务。分子试剂需求旺盛，占据生物试剂半数以上市场。根据诺唯赞公告信息， 2019 年国内生物试剂市场中，分子类试剂占 51%的份额，大约 69 亿元，其次是蛋白试剂市场；细分来看，蛋白市场中，抗体试剂规模最大，大约 27 亿，重组蛋白大约 9 亿元。生物试剂市场的外生增长源自科研资金的稳定投入和企业研发、生产支出的逐年加大。

生物试剂行业伴随着全球生命科学研发资金投入而崛起。沙利文咨询数据显示，2019 年全球生命科学领域的研究资金投入达到 1,514 亿美元，过去 5 年复合增长率为 6.7%；中国研究资金投入占全球总研究资金投入的 8.3%，2019 年达到 866 亿元，年均复合增长率为 18.8%，显著高于全球水平。企业研发端的试剂需求旺盛，是催化市场扩容增长的重要因素。目前市场对于生物试剂的规模预测大多是从产品出厂价（如 IVD 试剂盒、mRNA 疫苗等）出发，假设试剂的成本占比进行倒推，我们认为这种计算方法忽略了企业研发端对于生物试剂的需求。虽然难以直接判断下游客户购买试剂后用于研发和生产的比例（尤其是考虑到经销环节），但从国内几家头部企业数据来看，企业研发端的需求仍然不可小觑。以国内重组蛋白龙头百普赛斯为例，2020 年其第三大客户 Janssen Research & Development 主要从公司购买重组蛋白用于研发（前两大客户赛默飞、 VWR 为平台型销售）；而诺唯赞为下游生物制药公司提供的抗体技术转让已有千万美元收入落袋，我们认为，未来企业研发端或将成为行业扩容的重要驱动力。