钾肥行业2021年年报前瞻与2022年展望报告（23页）

亚钾国际聚焦钾肥的生产和销售，2021 年公司产能增长达 4 倍。自 2017 年起逐渐剥离海运、贸易等业务，截至 2021 年上半年，公司已实现海运、 贸易业务的完全剥离，钾肥业务在公司毛利润中的占比已达到 100%。 2017-2021 年公司钾肥产量稳步增长，从 2017 年的 17.3 万吨增长至 2021 年的 33.2 万吨。2021 年公司完成钾肥新增产能扩产项目建设，钾肥产能由 之前的 25 万吨扩充至 100 万吨，目前已于 2022 年 3 月底稳定达产。东方铁塔是我国最早布局海外钾矿的中资企业之一，钢结构和氯化钾 业务并行发展。公司在老挝现有氯化钾产能为 50 万吨/年，150 万吨扩产项 目的一期（50 万吨/年）已于 2021 年 12 月 31 日全面开工启动，该项目预 计约 1 至 1.5 年完工。公司自 2015 年进入钾肥业务领域，截至 2021 年上半 年，钾肥业务已成为公司毛利润最大组成部分，占比 54%。盐湖股份是国内成立最早、规模最大的钾肥企业，钾肥对公司业绩起 到压舱石作用。公司拥有氯化钾产能 500 万吨，位居国内首位，占全国总 产能约 58%。2017-2020 年公司钾肥产量在 450-570 万吨，销量稳定。2021 年上半年公司钾肥业务毛利润占比为 91%。藏格矿业钾肥产能居全国第二位，依托于察尔汗盐湖公司钾锂业务双 驱动。

藏格矿业目前拥有氯化钾产能 200 万吨，位居全国第二位。2019-2021 年公司氯化钾产量在 100-120 万吨。其中 2021 年公司氯化钾产量为 108 万 吨，销量为 107 万吨，产销稳定。公司依托察尔汗盐湖资源，发展盐湖提 钾、盐湖提锂技术，生产氯化钾、碳酸锂等产品，其中 2021 年公司氯化钾 业务毛利润占比 73%，为公司利润的主要来源。截至 2022 年 4 月 6 日，A 股上市 4 家钾肥企业共 2 家企业公布了 2021 年年报数据，分别为亚钾国际和藏格矿业。两家企业的归母净利润均有大 幅增长：2021 年亚钾国际扣非归母净利润增长 62 倍。公司 2021 年年报于 2022 年 4 月 2 日披露，2021 年全年实现营业收入 8.33 亿元，同比增长 129.4%； 归母净利润 8.95 亿元，同比增长 1401.4%；扣非归母净利润 2.90 亿元，同 比增长 6232.5%。 亚钾国际将公司业绩增长的主要原因归因于以下三点：1、公司聚焦钾 肥业务，同时国际钾肥价格上涨，钾肥产品销售较上年同期增长。2、公司 已剥离贸易及船运业务，不再对公司归属于上市公司股东的净利润产生负 面影响。3、预计非经常性损益金额 6 亿元左右，为诉讼案件相应的补偿款 增加公司当期利润所致。