疫情对中游制造行业影响分析报告：能源及原材料成本上涨（28页）

行业报告下载 2022年07月05日 08:48 管理员

由于疫情反复以及国际局势的双重叠加，原材料和能源价格的飞速上涨导致相应的成本上升。随之伴随而来的是影响各个与原材料和能源成本关联密切的个股或中游行业，其势必会受到成本上升带来的冲击。此外，鉴于产业链的上下游传导效应，部分行业会受到来自中游行业的传导冲击。下文我们将从影响逻辑与产业链等维度展开分析，报告结构如下： 1、我们首先以公用事业为例，对原材料&能源成本如何影响行业运行的逻辑进行分析。具体的，我们从传导平台与传导机制等维度出发分析，阐明成本上涨如何影响行业。 2、随着电价及燃气价格的相应调整，我们预计成本端的压力开始向中游制造业传导。因此，我们选取 11 个中游制造行业为例，对中游制造受相应成本影响进行整体性的分析。

我们将重点聚焦于产业链上与中游制造相关的下游，进一步分析产业链的传导效应。具体来说，我们将从细化的下游产品、微观的下游公司与中观的下游行业三个维度出发，去寻找哪些产品、公司与行业与中游制造最为关联，更易受到产业链上成本上涨带来的冲击。公用事业一般指具共享基本征的、服务于生产、流通和居民生活的各项事业的总称。从产业链角度来看，公用事业为一次能源的转换平台，负责将一次能源（如煤、天然气等化石能源和水能、风能、太阳能等可再生能源）通过各种形式的能量转化转换为二次能源（如电力、蒸汽、热等），并提供给上游采选业、中游制造业和下游消费及投资终端。由公用事业的作用可看出，公用事业行业的成本端一般为一次能源，一次能源的供需变化带来的价格波动将直接影响公用事业块盈利能力，如煤炭是火电块最大成本来源、燃气是城燃块最大成本来源。