中式快餐行业报告（45页）

行业报告下载 2022年09月09日 08:40 管理员

定义：快餐店亦称速食店，主要指提供快捷且标准化的食品及服务，但不提供餐桌服务或餐桌服务极少的餐厅。参考《中国快餐发展纲要定义》，快餐涵盖了所有为消费者提供日常基本生活需求服务的大众化餐饮，其特征包括制售快捷、食用便利、质量标准、营养均衡、服务简便、价格低廉。高频、刚需、性价比是快餐三大主要特征。快餐主要为满足消费者日常通勤外食需求，尤其是在一、二线城市，受益于较快的生活、工作节奏，快餐的便捷性使其成为消费者日常餐饮的重要组成部分。具体而言，我们认为快餐具备三个显著的特征：（1）高频：以周为频度，中式快餐消费最多可覆盖约 33%用餐时段（1 日三餐，一周 27 餐，快餐最多可覆盖周一至周五中午共 9 餐）。参考欧睿数据，72%的样本消费者每周消费快餐至少 1-3 次及以上。（2）刚需：快餐店主要满足的是消费者功能性需求，主要场景为通勤就餐；（3）性价比：中式快餐客单价主要分布于 10-50 元之间，消费者选择快餐的决策成本要低于其他餐饮业态。驱动因素：社会分工细化，居民外出就餐比例增加最为利好快餐业态。伴随经济快速发展、城市化进程深入，居民生活节奏加快势必带来社会分工的进一步细化。餐饮作为人类日常生活中刚需（生理活动必须）、高频（一日三餐）且支付价格相对较低的环节，随着经济发展、居民收入水平提升，由社会第三方进行服务外包是大势所趋。

从美、日发展历史看，伴随经济增长，城镇化率以及人口向大都市集中的趋势，居民外出就餐比例将持续增长。快餐作为最高频的环节因此也更为受益。高频刚需特征下，快餐市场同时具备广阔的市场空间+确定性的行业增长：（1）快餐店在中国餐饮市场中占据重要位置，历史复合增长强劲。中国快餐市场规模庞大，2019 年市场容量超过 1 万亿元，占中国餐饮市场份额约 25%，2014-2019 年 CAGR~11.4%，复合增速仅次于主打网红属性的休闲餐厅。（2）增长确定性强：快餐的刚需属性使其不易受经济下滑等宏观环境影响，而在遭遇疫情等外部风险冲击后，亦能较快实现恢复。复盘香港、日本餐饮市场历史表现，快餐业在危机后的修复恢复速度均领先行业，如香港快餐店在 2020 年疫情后，已恢复至 19 年同期的 98%；而日本快餐业在 2009 年即重新恢复增长，是各餐饮业态在 2008 年金融危机后唯一录得增长的品类。中国快餐市场空间：参考沙利文预测，至 2025 年中国快餐市场规模有望达到 1.8 万亿，占餐饮市场比重由 2019 年的 22.8%提升约 1pct 至 23.8%。其中 2020-25 年中式快餐赛道复合增速约 14.2%，增速将较疫情前提升。

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