储能行业报告：大储能、风光配储、工商业储能、调频储能、独立储能（58页）

新能源发电/装机占比提升，新型电力系统建设加速推进。新能源发电、装机占比都有较大 程度的提升，随着“双碳”政策的积极推动，新能源占比加速上行。发电量方面，截至 2021 年，我国总发电量为 8.4 万亿千瓦时，其中风电光伏发电占比 11.7%，较 2015 年提升 了 7.8pct。发电装机方面，截至 2021 年底，我国累计发电装机容量 23.8 亿千瓦，其中风 电光伏装机占比达到 27%，较 2015 年提升了 15pct。风光装机到并网发电具有一定的时间 差，目前的风光累计占比和发电占比相差较大，我们预计未来 2 年发电占比将大幅提升， 因此适配新能源电源的新型电力系统建设将加速推进。储能是解决新能源发展带来的系统问题的“良方”。储能可以解决新能源将带来的两个主要 系统问题：1）发/用电的时间错配。发/用电的时间错配是因为电源发电即发即用，而风电 一般凌晨大发，光伏中午大发，用户侧用电高峰主要集中在上午和晚上，因此发/用电天然 不匹配。而储能可以在发电高峰充电，用电高峰放电，解决时间错配的问题。2）优化电能 质量，保障电网安全。国内对 3GW以上的大容量电力系统允许频率偏差为±0.2Hz，对中小 容量电力系统允许偏差为±0.5Hz。新能源发电受天气影响，短时波动较大，进而影响电网 频率，并且随着新能源容量的提升，电力系统承受的频率波动范围越小，而储能是解决频 率波动问题的有效方式之一。因此储能在电力系统中具有刚性需求。

新能源建设持续快速推进，储能建设迫在眉睫。新能源发电量滞后新能源装机，目前处于 新能源大规模并网，提升新能源发电量占比的关键节点。另外新能源建设也在快速推进， 我们预计 2023 年光伏装机有望达到 126GW（YOY+40%），风电装机有望达到 63GW （YOY+12%），2025 年光伏装机有望达到 210GW，21-25 年 CAGR 为 40%，2025 年风电 新增装机有望达到 77GW，21-25 年 CAGR 为 13%。新能源建设持续快速推进背景下，储 能的刚性需求凸显，储能建设迫在眉睫。抽水蓄能目前为储能主体，但受到地理位置、响应时间限制。从储能结构上来看，全球储 能和我国储能结构都是以抽水蓄能为主，2021 年占比分别为 86.2%/86.3%。抽水蓄能发展 时间较久，产业链也较为成熟，但有一定的劣势：1）受到地理位置限制，抽水蓄能需要考 虑水资源的位置以及建设地点的选取；2）响应时间长，无法满足新能源短时变化的要求。 抽水蓄能将水势能转为机械能再转为电能，机组的启动一般需要时间，爬坡速率为 10-50%。受益新能源车产业链快速发展，电化学储能为当下最优解。从性能方面看，电化学储能具 有爬坡速率高（100%Pn/min）、启停时间短、可做供需双向调节、调节速率快等优势；从 产业链成熟度看，火电灵活性改造、抽水蓄能产业链最为成熟，电化学产业链受益新能源 车发展，目前较为成熟，而绿氢、核电整体处于发展初期。产业链的发展程度决定行业的 成本，综合性能、产业链情况，我们认为电化学储能为现在新型电力系统的发展的最优解。