密码行业报告：商密、商业密码（31页）

行业报告下载 2024年03月18日 15:06 管理员

相较于欧美等发达国家，我国商密产业起步较晚，预计未来几年行业增速快，且行业天花板高。据数观天下数据显示，2021 年全球商用密码产业规模为 375.7 亿美元，预计到 2027 年这一数字将达到 1026.4 亿美元，期间 CAGR 达 18.23%。看我国商密规模，根据数观天下数据，2021 年我国商用密码产业规模为 519.8 亿元，2022 年我国商用密码产业规模有望达到 707.64 亿元，同比增速高达 36.14%，预计到 2023 年有望达到 985.9 亿元，同比增速高达 39.32%（该口径除了商用密码软件、服务外，还包括了部分集成项目，因此统计数据和实际感受到的规模可能存在一定差异）。目前，全球商密市场主要集中在北美、欧洲等发达国家，我们认为，随着我国商密产业的发展，未来我国商密产业有望迎来快速发展。根据观研报告数据，截止到 2021 年底，我国商用密码行业企业达 1477 家，较 2020 年同比增长 21.66%。2017-2021 期间 CAGR 约 19%。从区域分布来看，北京、广东、浙江、上海的商用密码企业数量之和占整个行业半数以上，北京和广东的商用密码企业居多。根据观研报告数据显示，截止到 2021 年底，我国商用密码企业主要集中在北京、广东两省市，合计占全国数量的 41.76%，商用密码企业向一线及发达城市聚集。从商密行业参与者规模来看，中小企业占据大多数，其中 20-99 人的团队规模占比最大，为 32.29%。其次是 100-199 人和 10 人以下团队，分别占比 23.64%、16.8%。500 人及以上团队仅占比 4.78%。从商业密码行业下游客户来看，主要以政府、关基行业为主，其中金融行业占比最高。我国商用密码产品广泛应用于金融、政务、通信、电力、交通、教育、医疗、电子商务等领域 2021 年金融行业占比最高，为 24.05%。其次是政务、通信、电力、交通行业，分别占比 19.31%、15.38%、12.31%、9.47%。看密码行业上游公司，该类公司聚焦于提供密码硬件相关产品（如：密码板卡、密码整机）。看处于密码上游硬件的公司，其中主要包括电科网安（原名：卫士通）、三未信安、江南天安、渔翁信息等，其中除了电科网安、三未信安外均为非上市公司。根据两家上市公司 2022 年年报披露数据，2022 年电科网安密码收入达 13.35 亿元，占营业收入比例为 38.83%，同比增长 22.97%，2020-2022 年复合增速为 50.04%；2022 年三未信安实现营收 3.4 亿元，同比增长 25.69%，2020-2022 年复合增速为 29.74%。均呈现快速增长。从密码硬件主要产品来看，主要包括密码板卡和密码整机。（1）密码板卡方面，当前主流密码板卡支持 SM1/RSA/ECDSA 等非对称算法，以及 SM1/SM4SM7/SSF33/DES/3DES/AES 等对称密码算法。从主流公司披露的密码板卡性能来看，密码板卡的主要性能指标包括 SM2 非对称加密算法、SM4 对称加密算法和 SM3 哈希杂凑算法，均为关键技术指标，每一类算法应用场景不同，可以单独使用，也可以多场景下的混合使用。SM2 及 SM3 为电科网安公布的密码板卡的主要性能指标。SM2 算法主要应用于网络环境下的身份认证、数字签名、抗抵赖等安全场景；SM3 算法主要应用于数据的完整性、防篡改等安全场景。三未信安密码板卡与电科网安的主要性能指标相近，综合各项指标整体处于行业先进水平。

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