全球能源新趋势下的煤炭发展机遇研究报告（95页）

行业报告下载 2024年07月08日 08:41 管理员

根据 Energy Institute 与中电联数据，中国在 2016 年至 2023 年持续电力超预期增长，并成为全球总用电增量中占比 66%的核心贡献国。我们认为中国的电力周期将继续伴随新质生产力与出口需求高速增长，而海外则迎来一个全新的电力增长周期，全球周期共振。我们认为全球以电力需求为代表的能源需求增长，将迎来新的高增长篇章，我们预期全球发电量增速在 2024-2026 年将达到 3.6%以上，平均每年全球发电增量达到 1.1 万亿度电以上。我们预测至 2025 年，全球由 AI 发展所拉动的数据中心总的用电量需求将达到 1.1 万亿度电，占全球发电量的比重将由 2022 年的约 2.1%提升至 2025 年的 3.5%。 AI 发展有望结构性改变发达国家电力增长模式发达国家的 GDP 增长主要由三产增长带来，过去 10 年间 GDP 增长不由电力拉动。但我们认为 AI 的发展极有可能打破这一发展范式。根据中电联，EIA，世界银行数据，至 2022 年，欧盟与美国服务业占 GDP 的比重分别达到 65%与 80%，过去 10 年间，美国与欧盟三产也是最主要的 GDP 增长贡献项。以美国为例，2017-2023 年三产的电力消费弹性仅 0.1。 2010-2022 年，美国整体的发电量 GDP 弹性系数仅为 0.13，欧洲甚至为-0.3。但 2024 年以及之后，我们认为发达区域的 GDP 增速与电力需求将回到同样的增速区间中，核心驱动源于 AI 带来的电力增长需求。