石头扫地机专题报告：北美线下，渠道打法、价值链拆分到以石头拓展空间测算（23页）

行业报告下载 2024年07月19日 07:52 管理员

美国渠道格局：线上亚马逊一家独大，线下集中度较高且格局稳定。美国的零售渠道格局与中国市场存在较为明显的差异，线上零售：与中国市场（阿里京东分庭抗礼、字节拼多多后起直追）不同，美国线上亚马逊一家独大，且优势地位持续强化，欧睿数据显示其在美国线上零售市场份额从26%（2018年）提升至31%（2023年）；线下零售：美国线下渠道集中度较高、存在强势龙头且格局较为稳定。欧睿数据显示23 年美国线下前五零售商份额达28%，其中家居建材（CR5：42%）及电器电子领域（72%）的零售商集中度更为明显，均显著超过中国市场。家居建材：Home Depot与Lowe's双寡头格局稳定，CR2份额稳定在30%左右；电器电子：考虑到苹果主要出售其旗下的电子产品，基本BestBuy一家独大，市占率仍维持在30%以上。从中美家电龙头渠道对比来看，美国家电更依赖于外部线下零售商，中国家电线上/自建渠道为主。国内：龙头注重渠道自建，渠道掌控力明显。国内家电企业对渠道掌控力更强，白电龙头均注重自有渠道的建设，2023年格力/美的/海尔国内专卖店/网点数量分别超3W/2W/3W家，数量明显领先于京东/苏宁等独立零售商构建的网点数。另从美的集团披露的数据来看，公司家电业务国内市场的营收中约23%来自于直销，16%来自于中小型零售商（即中小经销商，专卖店体系的主要力量）。美国：以惠而浦为例，依赖于外部三方零售商，D2C/线上占比较低。美国零售渠道存在Home Depot、Lowe's强势的家居建材零售商及BestBuy一家独大的电器电子零售商，他们通常以买断形式采购品牌产品，渠道话语权更为突出。以惠而浦北美为例，其约7成销售收入依赖于外部独立的零售商，其中Lowe's、Home Depot和BestBuy占比约22%、10%和5%，而D2C/线上贡献预计约不足5%。