车灯行业报告（46页）

行业报告下载 2018年12月14日 07:08 管理员

全球车灯行业呈现寡头垄断的竞争格局。前五大车灯厂商占据了 85%的全球市场，其他多数小散供应商分食 15%的份额。五大多头分别是日本小糸（Koito）、法国法雷奥（Valeo）、玛涅蒂马瑞利（Automotive Lighting），德国海拉（Hella）、日本斯坦雷（Stanley），其中日本小糸占据了 26%的全球车灯市场，同时份额呈现出提升趋势（2011 年 15%，15 年 26%），主要挤压了法雷奥的份额。

纵向来看，日系车灯企业份额提升，欧系车灯企业份额下降。2011-2015 年间，日本小糸成长迅速，从 11 年的 15%的全球市占率提升到 15 年的 26%；玛涅蒂马瑞利和海拉份额稳中微降，法雷奥车灯份额下降较为显著，从 2011 年的 21%下滑至2015 年的 17%。主要原因是近年来亚洲车市高速成长，主要市场位于亚洲和北美的日本小糸份额快速提升。

全球汽车灯具行业的竞争带有明显的地域性质。法雷奥、玛涅蒂马瑞利、海拉三家欧洲企业主要为欧洲整车制造商提供零部件，主要业务分布在欧洲；小糸、斯坦雷两家日本企业主要为日本整车制造企业配套，主要业务分布在亚洲，北美也是其优势区域。

国内车灯市场多年来维持“一超多强”的竞争格局。其中“一超”指的是华域视觉（原上海小糸）。上海小糸于 1989 年 4 月注册成立，中方股东为上海汽车工业（集团）总公司控制的上海华域汽车系统股份有限公司，日方股东为株式会社小糸制作所和丰田通商株式会社，2017 年 9 月，华域汽车收购日本小糸和丰田通商持有的 45%和 5%股权，自此上海小糸成为华域全资子公司（更名华域视觉，2018 年 3 月 1日起并表）。华域视觉多年来一直是国内车灯行业龙头（体量最大），市占率超 20%，2016 年总资产 52.03 亿元，营业收入 98.25 亿元，归母净利润 4.06 亿元；2017年 1-7 月营业收入为 70.32 亿元，归母净利润 2.93 亿元。主要客户包括上汽大众、上汽通用、一汽大众、长安集团、上汽乘用车、东风日产等。“多强”指广州小糸（日资）、广州斯坦雷（广汽集团零部件和本田技研合资）、长春海拉（德资）、湖北法雷奥（法资）等外资企业和星宇股份为代表的规模较大的内资企业。

国内市场车灯份额分布较全球来说更为分散。中国汽车车灯行业不属于限制投资的行业，属于竞争较为充分、市场化程度较高的行业，2000 年以来国内汽车市场的“黄金十年”也催生了一系列本土车灯企业，和欧美日已经形成的较为稳定的车灯市场格局相比，我国车灯行业仍然处于成长阶段，市场份额更为分散。以最新的中国汽车工业年鉴数据测算，2015 年国内车灯企业 CR5 接近 50%，剩余众多小微车灯企业瓜分半壁市场。我们预测 2018 年国内车灯行业集中度呈现提升趋势，预计2018 年小糸市场份额达到 25%，星宇市场份额接近 10%。

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