港资珠宝行业报告：塑造年轻品牌（48页）

行业报告下载 2020年02月20日 06:52 管理员

香港珠宝市场容量 853 亿港元，本地市场缺乏成长性，珠宝商依赖大陆腹地的消费能力。游客购物是香港零售业的支柱，大陆是本港主要的客源市场，占所有赴港游客的 78%，2018 年有 5104 万次赴港旅客来自中国大陆，平均每 10 个内地赴港旅客会购买 1 件珠宝首饰，合计购买了 252 亿港币的珠宝首饰，占香港珠宝零售总额的 30%。因此，香港珠宝市场受内地经济和政策影响较大，并与内地访港游客量高度相关。珠宝作为高价低频的可选消费品种，对人民币汇率的波动高度敏感，内地访港游客的购买行为和人民币汇率也存在明显正相关。香港市场品牌进化成熟，行业集中度较高，CR3 占比近 40%。我们测算周大福在香港的市场占有率有 23%，位居第一且远高于其它品牌，周生生和六福的占有率均在 8%-9%间，CR3 占比近 40%，Tiffany&Co、Cartie 等国际高端品牌在香港市场也占有一席之地。

大陆跨境电子商务蓬勃发展，冲击香港珠宝业。香港珠宝商的发展要早于大陆，香港具有天然的地理优势和免关税的价格吸引力，广东省和 28 个城市自 2003-2007 年陆续开通了个人赴港自由行政策，香港消费行业受益于越来越开放的大陆赴港环境。但随着跨境电子商务的蓬勃发展，大陆便捷的“海外购”冲击了赴港实地旅游购买的行为。旅游观念也在发生变化，越来越多的消费者更注重旅行体验，赴港游客对珠宝首饰的购买率在逐年下降。“示威冲突”重创香港珠宝零售业。香港遭遇零售业寒冬，内地访港旅游于 2019 年8、9、10 月分别下滑 40%、42%和 35%，珠宝首饰、钟表及名贵礼物销货价值分别下跌 47%、40%和 43%，在香港社会事件的负面影响未消除之前，市场难见曙光。

大陆地区珠宝行业市场规模总体呈上升趋势，2018 年市场零售规模达 5800 亿人民币，过去 14 年的平均复合增速 12%。珠宝是典型的高端可选消费产品，呈现明显的顺经济周期的特征，中国黄金珠宝行业的发展大体经历了起步、培育十年、黄金十年、调整、小幅恢复五个阶段。2014 年以来，受经济增速下滑、国内反腐等因素影响，黄金珠宝行业出现明显调整，2017 下半年至今表现为力度较弱的小幅复苏，2019 年限额以上珠宝企业商品销售额同比略增 0.4%。