蚂蚁集团专题研究报告：商业模式及竞争壁垒的深度分析（54页）

持续拓展场景，从线上到线下，从境内到境外，建立生态圈。从阿里巴 巴的线上电商场景向线下丰富的本地生活场景延伸，阿里巴巴自身有丰 富的生态场景，包括 C2C 电商淘宝、B2C 电商天猫和天猫超市、B2B 电商 1688 和零售通、新零售的盒马等，本地生活服务包括外卖平台饿 了吗、本地服务平台口碑等，国际化业务包括阿里巴巴国际站、速卖通、 天猫国际、飞猪等，数字媒体及娱乐版块包括优酷、阿里音乐、大麦网 等，创新业务板块包括高德地图、钉钉等。阿里巴巴通过不断增加新的 业务版图，打造庞大的生态体系，覆盖消费者更多的需求，实现流量的 持续变现。在阿里巴巴的自有生态之外，蚂蚁集团通过流量、数据和技 术等合作方式，与广泛的场景进行合作，覆盖商超、餐饮、酒店、零售、 医院、校园、票务、物流、航旅、客运、公共事业等，进一步做大生态 圈。

阿里妈妈（营销服务及数据管理平台）、菜鸟网络（物流）共同构成阿里 巴巴数字经济的基础设施。1、蚂蚁集团对阿里巴巴的作用：a、金融基 础设施，核心是支付网络，支撑阿里巴巴的电商业务及生态圈的打造， 支付是打通交易闭环的关键。b、流量平台，在支付宝 APP 上集合了阿 里巴巴的各种业务板块，使 C 端用户能一站式满足各类生活需求，提高 交互频率及成交概率。c、满足 C 端客户在交易中的金融服务需求，包 括支付、零钱管理、小额借贷、场景保险等。2、阿里巴巴对蚂蚁集团 的作用：a、解决金融需求低频的问题，除了支付之外，其他金融服务 的需求频率较低，通过叠加电商、新零售和本地生活服务等场景，增加 C 端用户的粘性。b、从场景获取客户，先通过阿里巴巴的消费场景获取 支付客户，再从支付客户中转化其他金融服务的客户。c、资产获取能力 和定价能力。从交易中获取 C 端和 B 端对信贷服务的需求，并基于交易 真实性及数据优势进行精准定价。  平台模式（淘宝-天猫-支付宝-余额宝-蚂蚁财富），提升客户粘性，实现 交叉销售、增加频次。

从电商业务到金融业务，延续了平台模式。通 过平台可以实现数据的沉淀，从而对客户进行精细化运营，叠加更多的 产品及服务。蚂蚁五大类金融服务中（支付、理财、融资、保险、信贷）， 支付宝 80%+的用户使用超过三类服务、40%+的用户使用全部五类服务。 2、交易与金融天然融合。金融服务的需求往往来自于交易，从交易场景 中可以获取目标客户，了解客户的金融需求，从而设计满足客户需求的 金融产品。交易还可以积累数据，构建用户画像，对金融产品进行精准 定价，并对金融业务进行有效的风险管理。以支持交易为目的的技术开 发也使蚂蚁集团的数据库技术达到金融级别，进而拓展更多金融业务及 赋能金融机构。  通过科技提升效率、实现规模效应，对外输出拓展收入来源。1、通过自 研数据库技术，降低系统成本，通过大数据及人工智能的应用，提升运 营效率，从而在低价中保证整体利润率，持续筑高竞争壁垒。2、开放技 术平台，基于云计算、大数据、人工智能、区块链、物联网技术，建立 数字化的信用体系、风控体系和营销运营体系，向商业合作伙伴和金融 机构开放技术能力和运营能力，助力产业互联网建设及金融机构的数字 化转型。