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2020年度中国租赁业调查报告(77页)

行业报告下载 2020-09-10 1 管理员

国内融资租赁行业在之前高速增长的过程中,存在一些局部的非可持 续增长问题。粗放的经营方式虽然带来了较为可观的收益水平,但随 着监管对套利和违规融资现象的管制,融资租赁行业增速放缓,逐渐 趋向于回归租赁业务本身应有的本源。纵观近年来租赁市场主要参与 者的业绩表现,可以发现租赁市场近年来息差有较大幅度的收窄。大 型融资租赁公司如远东租赁、中航租赁、环球租赁、国网租赁为样本 的数据显示,样本租赁公司平均净息差已经由 2014 年的 3.58% 压缩 至 2018 年的 1.89%。 而从不同类型的租赁公司的角度看,融资租赁 公司的收息率差别较大。这与其股东背景和融资渠道有关,例如本报 告中样本 A 组的融资租赁公司,不仅融资渠道较广,议价能力强,而 且业务规模相对较大,能带来较好的利息收益。而另外一些业务较为 单一的融资租赁公司,则更容易受所在行业影响,净息差于各年间的 波动较为明显。 在市场环境发生急剧变化的背景下,融资租赁行业的参与者格局则保 持了稳定,金融租赁、内资融资租赁 ( 以下简称“内资租赁”) 和外 资融资租赁 ( 以下简称“外资租赁”) 的数量与资产余额还延续了上 年度的态势。由此我们可以看出,空壳租赁公司的清退尚在进行中, 行业格局的变化存在一定的滞后性,但随着各地方金融监督管理局的 监管力度的逐渐加强,优胜劣汰的趋势将更为明显。

从各类租赁公司单家的合同余额规模来看,金融租赁公司平均单家合 同余额远远高于内资租赁公司和外资租赁公司。由于外资租赁公司数 量繁多,其中不乏大量的“僵尸企业”,造成合同余额规模整体偏低, 单家合同余额不超过 2 亿元。从平均单家合同余额增速看,各类租赁 公司的平均合同余额均呈现下降趋势,由于外资租赁公司企业数量的 增速远高于合同余额的增速,导致外资租赁公司平均单家的合同余额 下滑明显。预计未来随着监管趋严,无实际融资租赁业务的壳公司逐 渐清退,外资租赁公司的平均单家合同余额将逐步回升至接近内资租 赁水平。 从上面的分析中我们可以看到,各类不同类型的竞争者依赖其业务优 势进行深层分化,中小融资租赁公司需要进一步把握其优势才能赢得 生存空间。除了金融租赁公司的金融机构股东背景这一优势较难复制 以外,其他类别的租赁公司优势如产业资源、营销网络等,都可以通 过长时间的投入进行培育。如何构筑持久的行业壁垒成为融资租赁公 司需要长久思考的问题。

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标签: 金融|金融科技

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