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中国资产管理业务监管研究报告(42页)

行业报告下载 2020-09-08 1 管理员

按照资金流向,国际市场资产管理业务产业链的功能架构图如上。 主要分为资金来源(1 和 2)、中介渠道和财富管理业务(3)、资产管 理业务(4 和 5)、保管和支持业务(6 和 7)、投资标的(8-13)等五 大板块,其中资产管理机构是其中的核心。各个板块以功能为划分逻 辑,在突出功能监管的国家或地区,同一家金融机构可能会同时在不 同的板块,同一板块的金融业务也有可能由不同类型的金融机构承担。 由于监管制度的差异,导致我国资产管理机构在数量、结构和经 营模式上都和国外存在着巨大的差距。一是重视审慎监管忽视行为监 管,在准入和日常管理中提出较高的净资本要求,导致市场主体数量 受到抑制。二是用机构监管理念取代功能监管。资产管理回归本源与全面深化资本市场改革需要相互推动。在全 球化的时代,国家间经济和金融交往日益密切,人民币资本项目下扩 大开放是大势所趋,资本最终会选择制度高地,风险则会留在制度洼 地,大国竞争的决胜点就是制度。全球资产管理业务的发展趋势给中 国的资产管理业务的回归本源和创新发展提供了借鉴和指引。深化资 产管理业务监管制度改革,建设现代化的资产管理业务体系应当成为 深化金融供给侧结构性改革尤其是推动资本市场发展的切入点和发 力点。

监管规则统一后,银行理财子公司应当转为公募基金业务资格, 新增公募业务以及符合条件的存量公募银行理财产品应当按照《证券 投资基金法》要求注册为公募基金。银行理财子公司及其公募产品从 而依法纳入《证券法》、《证券投资基金法》的调整范围,新增公募产 品与公募基金拥有相同的法律身份,均享受税收减免政策。对于具备 公募基金管理人资格且公募基金业务超过一定比例的银行理财子公 司予以政策激励,取消或优化净资本相关管理规定,优先考虑社保资 金管理人,QDII 和 QFII 等各项业务资格。 2、多措并举防范化解老产品和老资产风险 一是统一明确过渡期延长两年,并以产品端为标准确定压降进度。 建议将资产管理行业的过渡期再延长两年,即延长至 2022 年底。同 时建议把资管新规实施路径的中间目标直接放在理财产品的压缩上 (简称“负债法”),而把复杂的资产处置留给各家银行自行决策。具 体实施路径上,建议: 第一,进一步细化和明确包括现金管理产品在内的各类新产品监 管标准,将资管新规发布后发行的不符合监管标准的“新产品”还原 至老产品,同时建议按延长后的过渡期重新明确压降要求。建议 2020—2022 年压缩每年比例不低于 30%,2022 年底压缩至零。

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标签: 金融|金融科技

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