短视频行业报告：快手商业化的成长脉络（42页）

回顾快手的基因及成长路径，对于理解公司至关重要，总结公司历史上发展的四个关键节点： 1）原创移动应用程序 GIF快手于2011年推出，是一个供用户制作并分享GIF动图的工具软件，GIF动图本质上是短视频的雏形；2）2013 年公司在原有产品基础上推出短视频社交功能；3）2016年推出直播功能，方便用户实时互动和参与，同时开启商业化；4）2018年随 著用户参与度继续提升，推出电商解决方案。2011年至2014年是短视频早期的工具创业期，快手、微视、秒拍、美拍等相继出现，从快手在2011年到2014年的主要产品更新记录中 可以看出，产品的主要更新在于优化画质及图像处理能力，并逐渐尝试添加社交功能。我们认为，也正是基于快手的工具基因，导致 在其转型短视频社区时，形成了对创作者更友好的产品策略。 从工具类应用的特点来看，其易于在用户渗透阶段快速起量，但由于其工具属性导致用户停留时间短，普遍缺乏变现能力。同时，工 具类应用易于被系统级应用取代，产品壁垒也相对较低。

创作者数量多且活跃，低线城市占比高，内容接地气、有温度：2020年上半年，快手平台中约26%的平均月活用户同时也为平台内容创 作者，远超其他主流短视频平台，每月平均短视频上传量超过11亿条。从KOL画像来看，低线城市占比高，一线城市占比13%，二线占 比达到38%，三线占比为22%，四线及以下占比最高，达到31%。用户下沉特征明显，与创作者画像接近，一线城市占比15%，二线占比 达到30%，三线占比为24%，四线及以下占比最高达到31%。 2020H1快手应用的短视频和直播共有1.5万亿次点赞、1,220亿条评论和60 亿次转发量。当前的社交生态主要有三种，包括基于即时通信的社交、基于内容的社交以及基于垂直兴趣的社交，不同的社交生态具有不同的特点： 基于即使通信的社交生态会伴随着硬件载体的变迁而变迁，例如从PC时期的QQ到移动时代的微信，这种社交平台更具工具属性， 用户规模大，但变现路径较长。 基于内容和垂直兴趣的社交平台，精神属性更强，用户相比通信社交平台会更小，但变现路径会更短。 快手社交生态是一个典型的内容社交生态，壁垒低于即时通信，但变现路径短，并具有向垂直兴趣社区破圈的能力。