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房地产行业报告:中国房地产市场发展美国模式的可能性研究(15页)

行业报告下载 2020年12月31日 06:41 1 管理员

美国的房地产市场已经比较成熟,核心是金融运作而非开发营建。截止到 2018 年,美 国房地产投资信托公司市值占上市房企总市值的 86%,住宅建筑商市值占比只有 8%,余下的 则为房地产服务商。不同类型的房企负责不同领域,高度专业细分;而且与金融联系密切, REITs、房地产抵押证券等融资方式被广泛使用。逐步发展演变形成所谓的“美国模式”。 而我国的房地产市场目前还处于发展阶段,源于对香港模式的借鉴学习,主要以房地产 开发商为主,在拿地、开发、建设、销售的循环中赚取收益,以银行贷款为主要的资金来源。 随着我国存量物业的积累,也出现了美国模式的苗头,其中包括物业公司等专业独立化和不 动产资产管理公司的兴起。并且,自 2014 年开始,部分房企利用类 REITs 进行融资,而且 更多的是通过发行专项资产管理计划的方式,与国际主流 REITs 存在差异:整个法律法规并 未成熟,没有能够自由交易的、让大众参与的 REITs 产品。

中美房地产制度、模式相差巨大 中国的房地产市场主要借鉴香港模式,并融合了中国特色,并不断完善。这样一个房地 产市场必然不同于实行美国模式的美国房地产市场。接下来就从土地的获取、资金来源和房 地产企业的运营模式等开发运营环节,来阐述中美两国房地产市场的主要区别。 1、中美土地制度截然相反 美国土地实行私有制,私人所有土地占美国国土面积的比例超半成,使得政府不可能对 土地供给进行严控,交易相对自由。在美国,土地更加趋向于一种普通的市场资源,房地产 市场完全按照市场规律运作,土地资源主要通过购买、期权和兼并三种形式获取,并取得永 久产权。 香港可供开发的土地资源相对有限,政府高度垄断土地,主要通过招拍挂的方式出让长 期的土地使用权,赚取财政收入,所有权仍然归国家。中国内地的土地制度很大程度上是学 习香港的制度,包括招拍挂制度和土地使用年限等。

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资源名称:房地产行业报告:中国房地产市场发展美国模式的可能性研究(15页)


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