快手专题研究报告（49页）

平台汇聚了国内首批优秀的短视频创作者，依靠多元优质内容引流积累海量用户， 也为商家和服务商打开低成本流量空间。社交属性下用户自带扩张破圈力，因此获 客成本在整个互联网生态中仍处低位。 普惠的价值观，从私域到外延的流量盘，扎实的运营力，强互动、高黏性、可信赖 的社区生态系统，是快手直播、线上营销、电商等业务高速成长的基础，快手一直 以普惠生态为第一使命，商业化其次，步步为营，商业化工具持续创新贡献收入增 量，在线上营销及电商等业务规模效应的作用下，毛利率有望进一步提升，业绩增 速可期。 快手非常善于利用自身流量优势，业务规模在全球居领先地位：  全球以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台  以日活计全球第二大短视频平台  以商品交易总额（GMV）计全球第二大直播电商平台。

 快手的核心经营数据优势明显且增速亮眼： 用户海量：截至 2020 年 11 月 30 日十一个月，快手应用平均月活达 4.81 亿 （yoy+49%，高于 2019 年的 37%），平均日活达 2.64 亿（yoy+54%，高于 2019 年的 50%），用户数增长加速度，日活增速高于月活，代表用户粘度也进一步提高。 创作者比例国内第一：截至 2020 年 9 月 30 日，平台 26%的用户为创作者，居国 内第一，vs 抖音不到 20%，月均短视频上传 11 亿条，估算平均每月每个创作者发 布 5.45 条视频，快手应用上短视频库存累计约为 290 亿条，内容供给充足而高频。 用户粘度高：截至 2020 年 11 月 30 日十一个月，每位日活跃用户日均使用时长 86.7 分钟（yoy+17%，高于 2019 年的 15%）。今年 1-11 月，快手电商业务商品交易总 额达人民币 3327 亿元（yoy+686%），用户平均重复购买率达 60%以上。