出口份额研究报告（45页）

随着海外疫苗逐步覆盖，守得住出口份额的行业或将打赢“份额保卫战”，而守不住份额 的行业则或将开始趋势回落。我们用两个标准：某行业在正常年份份额的绝对额、该行 业的全球竞争力来衡量一个行业今年提升的份额会不会回落，如果某行业 2020 年全球竞 争力高，同时份额绝对值较大，则倾向于认为这类行业可能将永久性的保留住高份额， 反之则份额可能将开始回落。我们评价全球竞争力的方法，是计算其 RCA 指数排名，排 名越靠前，竞争力越强。以此标准筛选可得，可能永久性出口替代的行业主要包括贱金 属及其制品（第 15 类）、机电产品（第 7 类，剔除手机、电脑）、杂项制品（以居家日 用品、办公用品为主）、家具（第 94 章）。详见《【华创宏观】出口份额的提升是“永 久”的吗？》同样的，我们用两个标准：2020 年商品份额提升的幅度，该商品的全球竞争力，来衡量 一个商品今年提升的份额会不会回落。如果一个商品全球竞争力非常高，同时 2020 年份 额提升幅度较大，我们倾向于认为这类商品后续即便疫情消散，份额也可能不会回落。 

反之如果一个商品全球竞争力一般，2020 年份额提升幅度较大，我们倾向于认为这类商 品是短暂的享受了海外供给受限带来的红利，后续随着疫情消散，海外供给恢复，这类 商品的份额可能会出现明显的回落。 如果以 RCA 指数排名前五、2020 年份额提升幅度超过 3%为界，满足这个标准的商品 后续份额回落的概率较低。这类商品有：家电类（电扇、洗衣机、微波炉、电视机、数 字照相机、无线电广播接收设备等）；家具日用品类（家具、玩具、体育用品、笔、灯 具及照明装置、日用陶瓷、玻璃及其制品、眼镜及其零件）；电子元器件类（有机发光 二极管显示屏、二极管及类似半导体器件、太阳能电池）；车辆船舶类（内燃机摩托车、 自行车、婴孩车及其零件、集装箱船、散货船、纯电动客车（10 座及以上））；电气类 （电工器材、原电池、蓄电池）；机械设备类（手用或机用工具、缝制机械及其零件）； 塑料纺织制品类(非防疫，有塑料制品、家用或装饰用木制品、服装及衣着附件) 等。 在上述有望打赢“保卫战”的行业与产品类别中，我们选取了资本市场格外关注的重点行 业来逐一详细解读，包括家电、电子、汽车、机械、化工。