生猪养殖行业报告：非瘟疫情演化超预期（21页）

1995 年 1 月-2021 年 1 月，我国生猪价格经历了 6 轮完整周期，最短 36 个月，最 长 49 个月，猪价波动周期 3-4 年，其中，最大一波上涨出现在 06 年 5 月-08 年 4 月， 涨幅高达 183.1%，这是由蓝耳病爆发和玉米价格攀升共同作用的结果。 第七轮周期从 2018 年 5 月至今，2018 年 8 月我国发生第一例非瘟疫情，之后全国 生猪产能大幅下降。截至目前，本轮周期生猪月度最高价 37.15 元/公斤，于 2020 年 8 月达到，最大涨幅 251.5%。低体重生猪出栏占比能够较为准确地反映疫情状况。根据涌益咨询周报（1.22- 1.28），全国 90 公斤内生猪出栏占比已高达 17.35%，周环比大增 2.53 个百分点， 同比上升 4-5 个百分点，疫情回升至 2019 年 11 月以来最严重水平。分区域看，2021 年 1 月 22 日-28 日，90 公斤内生猪出栏占比从高到低依次为山东 27%、河北 25%、 广西 24%、辽宁 21%、吉林 20%、黑龙江 20%、广东 20%、江苏 20%、河南 19%、 湖北 19%、湖南 17%、安徽 16%、四川 15%、浙江 14%、江西 7%、福建 6%、山 西 5%；

较 2020 年低位（12.11-12.7），90 公斤内生猪出栏占比升幅从高到低依次 为山东 15 个百分点、河北 12 个百分点、江苏 11 个百分点、河南、湖北 9 个百分 点，湖南、安徽、广东、广西 7 个百分点，吉林 6 个百分点、辽宁 5 个百分点、黑 龙江 4 个百分点、浙江 2 个百分点、四川 1 个百分点，江西、山西、福建不变。由于二元母猪数量严重不足，本轮补栏主要倚赖三元留种，三元母猪平均效率较二 元母猪至少下降 30%，折算后能繁母猪存栏量才有较强的借鉴意义。 我们按照农业部数据推算，若新增能繁母猪三元存栏占比 80%-100%，则 2020 年 12 月能繁母猪存栏量较非瘟前（2018 年 7 月）下降 20%-21%，较能繁母猪存栏最低点 （2019 年 9 月）回升 31%-34%。我们按照涌益咨询三元占比推算，2020 年 12 月我国 折算后能繁母猪存栏量 2398 万头，较非瘟前（2018 年 7 月）下降 22.3%，较能繁母猪 存栏最低点（2019 年 9 月）上升 34%。由此可见，农业部数据和涌益咨询推算结果基 本一致。