新能源热管理行业报告（41页）

新能源汽车是国家战略方向，中长期成长趋势明确。产业政策从直接补贴向间接扶持过渡，产业生态逐步落地。预 计2020-2022年行业总销量 110、160、230 万辆，同比+6%、+45%、+43.7%。 长期看，新能源汽车普及率在25年可以达20%，按照每年国内2800w销量计算，新能源汽车产销可达560万辆。欧洲市场20年电动化增速超预期。2020 年欧盟进入 CO2 考核期（对企业供给端），欧盟各政府均大力度给予消费 者购置补贴（对消费者需求端），2020Q1 欧洲地区新能源汽车销售23.2 万辆，同比大幅+85%。但由于 2020Q2 开始欧洲疫情冲击，4 月德国、法国、英国新能源汽车同比增速同比降至+33%/-64%/-57%，短期需求受到影响。 但从 5 月部分国家数据看，同比增速已明显恢复，疫情影响逐步减小。 特斯拉超预期，催化新能源发展。特斯拉国产化超预期，推动全球电动化迈向新台阶。量方面：特斯拉在中国产销 两旺。2020 年5月，特斯拉公告上海工厂一期 Model 3 产能由此前15万辆/年（2020 年初公告）提高至20万辆/ 年。特斯拉的确定性进一步正面带动了新能源汽车的普及，增强了消费者对于新能源汽车的购买意愿。海外普及速度超预期，全球政府高度支持。

2020 年 5 月 26 日，法国总统宣布 80 亿欧元汽车产业援助计划，措施 包括对购买电动车消费者提供 7000 欧元补贴。德国 2020 下半年的汽车增值税率将由 19%降至 16%，购买价格 4 万欧元以下的新能源汽车，政府补贴由此前 3000 欧元/辆提高至 6000 欧元/辆，企业补贴保持 3000 欧元/辆不变， 建设充电桩、支持动力电池生产的项目资金增加 25亿欧元等。 客户认可度提高，购买意愿明显。由于新能源汽车同时附带“更加智能化”的功能，近一年来消费者对智能化诉求 逐渐加强；同时对于续航里程，充电时间相关问题的关注度逐渐下降，这也是催化新能源汽车普及速度增加的有效 原因。 产业链生态已具备。上游电池&新能源产业链已经形成稳定格局，技术成熟；下游各种新势力频频发力，传统主机 厂不断优化自我，产品百花齐放，客户选择性多；同时充电桩等辅助资源不断完善，进一步促进生态圈的优化，新 能源汽车高速成长的拐点已经到达。 热管理作为新能源汽车最主要的一部分，也会在未来5年高速成长。有技术储备，客户资源的企业，将会在此轮竞 争中拿到更多的增量市场份额。