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茶饮行业报告:新式茶饮顺潮崛起(57页)

行业报告下载 2021年03月24日 06:54 1 管理员

对于经营者来说,新式茶饮原材料获取难度低,产品制作流程标准化程 度相对较高,配比可以以克计量,经营模式可复制性强,具备规模化扩 张的基础。新式茶饮的上游以茶叶、奶制品、水果、糖等制作原料和包 装产品供应商为主,中游主要为新式茶饮品牌商,分成直营和连锁加盟 两种商业模式,下游为流通环节,新式茶饮通过线下门店,以及外卖、 电商平台、品牌小程序等线上销售渠道,最终流向消费者。新式茶饮门店相较于一般餐饮门店面积较小,但坪效更高,经营利润率 表现更好。

根据我们的模型测算,成熟的新式茶饮门店坪效可以达到 9.1 万元/平方米,毛利率在 70%以上,经营利润率则接近 30%,净利率超过 17%,高于海底捞、太二、凑凑等餐饮龙头企业。新式茶饮门店的投资回报期较短。盈亏平衡时间:以奈雪为例,奈雪的 盈亏平衡时间在 3 个月以内,与海底捞、太二等餐饮龙头相当,优于行 业平均 3-6 个月。投资回报期:2018 年开业的奈雪门店投资回报期为 10.6 个月,2019 年开业的门店尽管受到疫情影响,投资回报期也仅为 14.7 个月,和海底捞、太二相当,优于行业平均。

新式茶饮的迅速发展引起了一级资本市场的重视。2016 年因味茶、喜茶、 奈雪的茶三个亿元级别的融资事件更是激发了投资热情,众多茶饮品牌 如乐乐茶、茶颜悦色、因味茶、煮叶、关茶等也已经完成了 A 轮和 Pre-A  轮融资。头部品牌喜茶已获得 5 轮融资,奈雪的茶、乐乐茶都已获得 4 轮融资,投资方包括腾讯、红杉资本、龙珠资本、高瓴资本等。在估值 方面,2020 年 3 月,喜茶在获得由高瓴资本和蔻图资本领投的 C 轮融资 后,估值达 160 亿元,距离 2019 年 7 月投后估值 90 亿增长近 80%; 奈雪の茶在 2020 年 12 月 C 轮融资后估值达到 20 亿美元(约 130 亿人 民币);2021 年 1 月,蜜雪冰城结束 A 轮融资,投后估值超过 200 亿元 人民币。

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标签: 餐饮行业

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