高端现制茶饮对比现磨咖啡行业研究报告：中国能否跑出“茶饮星巴克”（27页）

高端现制茶饮店行业与现磨咖啡有较多相似之处，同时有诸多不同。 相似之处：二者均处在高速发展期，行业利润空间大、进入门槛相对 低因此竞争激烈，但同时高端市场竞争格局相对较好。不同之处：1） 相比现磨咖啡，现制茶饮产品可替代性更强；2）现制茶饮普及度远 高于咖啡，且各地消费能力、文化及口味差异较大，区域性更强；3） 现制茶饮原材料种类更多，龙头品牌深度参与上游难度相对更大。 1.1 相似:高增长、高利润但门槛较低,竞争激烈但高端市场格局较好 1.1.1 高增长行业：乘消费升级之风，行业处于高速增长阶段 随商业条件逐渐成熟+消费升级趋势+Z 世代逐渐成为消费主力，现磨 咖啡/高端现制茶饮龙头品牌近年持续快速拓店，引领行业高速增长。 现磨咖啡方面，随着星巴克近年快速拓店+瑞幸咖啡迅速崛起，预计 至 2019 年我国现磨咖啡规模或有望达 489 亿元，2013-19 年 CAGR 有望达 40%左右。

高端现制茶饮店方面，随着喜茶、奈雪的茶在 2015 年前后迅速崛起，带动了高端现制茶饮店行业近年实现爆发式增长， 至 2020 年预计规模达 129 亿元，过去 5 年 CAGR 超 70%。现制饮品行业具备利润空间足、现金流较好且进入门槛相对较低的特 点，因此行业整体竞争较为激烈。现磨咖啡方面，除提供第三空间的 星巴克、Costa 外，还有众多更注重便捷性和性价比的品牌，如瑞幸 （新零售品牌）、餐饮品牌（麦咖啡、肯德基咖啡）、便利店品牌（湃 客）等，根据中研普华研究院数据至 2020 年我国整体咖啡馆数量已 超过 10 万家。

高端现制饮品更多比拼品牌力与消费者体验，龙头优势相对较明显。 现磨咖啡方面，星巴克通过为消费者营造独特的“第三空间”氛围， 提升了消费者体验感，在我国高端现磨咖啡市场中处于绝对领先地 位，预计其零售额在整体现磨咖啡市场市占率有望达 40-50%，遥遥 领先定位相似的 Costa、太平洋咖啡等。高端现制茶饮店方面，喜茶、 奈雪通过营销、数字化及创新式业态等方面打造了较高的品牌势能， 在一定程度上占领了消费者心智，至 2020Q3 零售额 CR2 达 43.2%。