全球鞋服行业报告：华利股份专题（23页）

逐步增强的运动消费观念以及科技进步，以及政府对体育产业的鼓励政策，推动着运动鞋履行业的发展。 Comprar Acciones 的报告显示 2020 年全球运动服饰市场的规模约 3535 亿美元，未来六年该市场将以 4% 的复合年增长率继续增长，优于其他鞋服品类。在我国，与发达国家相比我们的运动服饰占比仍然较低，随 着人们运动消费观念的增强，以及“建设健康中国、全民健身”上升为国家战略，未来运动鞋服会保持较快 的发展速度。在制造端，随着科技进步，运动鞋履制造企业生产自动化水平快速提高，新的材料也在运动鞋 履制造企业得到广泛应用，提升了行业中各企业整体运营效率。头部运动品牌基于自身的品牌优势，份额继续提升，并持续带动供应链发展。安踏、李宁、Nike 和 Adidas 等头部运动品牌在过去 2015 年到 2020 年间，市场占有额仍呈现不同程度的增长。尤其是国际运动品牌规模 优势明显，在新兴市场仍然保持着较快增速：Nike 的最新年收入规模在 2500 亿元人民币左右，Adidas 年收 入规模在 1800 亿元人民币以上，国际品牌依靠品牌影响力和独特的鞋底技术，仍占据着一定优势。运动鞋履行业的经营模式主要有两种，品牌运营与制造分离模式和一体模式。

专业化分工的背景下，一款新 产品的推出需要品牌方与专业鞋履制造商共同完成，二者相互影响、相互依存。品牌方的市场规模与发展， 对相应专业鞋履制造商的规模成长有重要影响；而专业鞋履制造商的制鞋技术和经验，为品牌方新产品的及 时上市提供有力保障。国际运动品牌规模较大，更倾向于与大型运动鞋履制造商合作。头部运动品牌企业自 身盈利能力强，其选择供应商考察的因素除了制造成本外，还包括开发设计能力、产品质量及交付及时性， 只有大型的运动鞋履制造企业才能满足品牌商全方位的综合需求。大型工厂与知名品牌商合作，可以实现共赢。（1）合作关系稳定。国际运动品牌对供应商要求高，需经过较 长时间考察并在各项指标达到要求后才能纳入供应商体系。因此国际品牌一般不轻易更换供应商尤其是核心 供应商，耐克、阿迪与主要供应商合作的时间均超过 15 年。（2）订单稳定和交期保证高。国际品牌自身经 营状况良好，其业务量大且可持续强，良好的市场口碑将保证订单的数量规模及稳定性。（3）现金流和货流 安全。头部国际品牌的信用度高，回款期短且违约风险低，工厂的经营风险低；由于品牌客户对工厂的重要 性高，因此一般都在专用工厂进行生产，产品的保密性好不会造成产品外流。