再生铝行业分析报告：碳中和为再生铝发展带来历史性机遇（23页）

国外发达国家经历了长期工业化进程，社会积蓄的废铝远高于中国，因此国外 发达国家铝供应端废铝占比较高。如下图所示，在不考虑进出口的情况下，中 国再生铝（含新废铝）产量占原铝和再生铝总量的 24.4%，欧美国家占比在 60% 左右，全球平均水平 34.3%，说明我国再生铝产量相对原铝产量仍然偏低，再 生铝产量具有广阔的空间。废旧金属回归产业链有两条途径，一是进入精炼环节，二是直接进入下游加工 环节。以铜为例，既可以将废铜铸成阳极板进入电解精炼环节生产阴极铜，也 可以将高质量废铜直接熔铸成精铜或铜合金，生产铜杆、铜棒等中间品。由于 电解铝工艺特点，废铝只能经熔炼除杂后用于加工环节。铝行业降低碳排放须扩大再生铝使用。铝产业高排放环节主要在电解过程，再 生铝只需将废铝熔融除杂添加合金元素，因此碳排放远小于原铝。根据欧洲铝 业协会的数据，生产 1 吨再生铝能耗仅为原铝 5%，仅产生 0.5 吨二氧化碳排放。 根据国内的数据，与生产等量的原铝相比，生产 1 吨再生铝相当于节约 3.4 吨 标准煤，节水 14 立方米，减少固体废物排放 20 吨。尤其在我国，能源禀赋决 定我国铝行业碳排放高于国外水电丰富的国家。

根据安泰科数据，2020 年中国 80%的电解铝生产使用煤电，铝冶炼环节（氧化铝、电解铝、再生铝）的二氧 化碳排放量约为 5.25 亿吨，约占有色金属行业排放量的 77%，占全国总排放的 5%。仅依靠增加清洁能源比例难以实现碳中和远景目标，必须增加再生铝使用 占比。铝具有良好的回收特性，回收率高于其他材料。由于铝一般用作结构件，且耐 腐蚀，多次利用仍不改变性质，因此铝具有良好的回收性。根据国际铝业协会 的数据，全球历史上总共生产的 15 亿吨铝中，有 75%仍在被使用，其中铝制 易拉罐回收率 69%，是所有饮料包装材料中回收率最高的一类。我国废铝回收 率高于全球平均水平，尤其是铝合金易拉罐几乎可以做到 100%回收利用。

压减铝行业碳排放是全球共识，而扩大再生铝使用是国外减少碳排放的主要路 径之一。2020 年 4 月份，欧洲铝业协会宣布启动《再生铝行动计划》，力争到 2050 年再生铝能占到铝供应量 50%，替代高碳排放强度的进口原铝，在降低 进口铝依赖度的同时，达到降低碳排放 46%的目的。 国际铝业协会在今年 3 月发布一篇报告，讨论如何到 2050 年实现铝行业碳中 和目标，给出三条建议，一是行业用电低碳化，二是减少直接排放，三是加强 铝循环利用。根据国际铝业协会数据，2018 年超过 120 万吨铝制易拉罐以及其 他包装用铝未能回收，超过 700 万吨各种形态的铝未能回收，如果保持 2018 年的回收率，那么到 2050 年，每年将有 1700 万吨铝无法回收。如果通过强化 回收循环，则可以增加 1400 万吨铝回收，相应减少 1400 万吨原铝生产，进而 大幅降低铝行业碳排放。