游戏行业研究报告（34页）

中国游戏行业受政策面影响较大。新世纪以来国家对文化娱乐产业的重视程度不 断提升，出台了包括指导意见、对版权法律的完善、对文化娱乐企业的融资力度支持 等扶持政策，2008-2016 年，游戏行业经历了近十年的快速发展期。2016 年，广电 总局发布政策，要求所有移动游戏也必须获得版号才可上线运营；2018 年 2 月，宣 传部、工信部等发表了《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，表示要对四类游 戏产品进行整治；同年 3 月，由于监管部门调整，国内全面暂停游戏版号发放并陆续 出台规范网络游戏出版管理等政策，游戏行业迅速进入寒冬期，2018 年全行业收入 增速下滑至历史低位，A 股上市公司利润均出现负增长。游戏行业政策经历放开—收紧—完善的过程。中国正处于经济转型的过程中，大 消费上则体现在从跟风式消费到创新型消费的转变，因此国家在 2010 年后出台了大 量的产业相关扶持政策，而游戏作为文化产业中创新能力较强的分支，政府也予以了 充分支持。

但在游戏产业的发展过程中，国内出现了大量了玩法单一，以次充好，只 以营利为目的的换皮游戏，同时因为缺乏分级制度和相关管理体系，未成年人沉迷网 络游戏现象严重，这和国家对于消费升级的初衷背道而驰。因此 2016 年后游戏行业 政策逐渐收紧；2018 年游戏版号暂停发放，数量断崖式减少；2019-2021 年，随着 版号数量趋稳，国家陆续推出用户实名、未成年人防沉迷体系等，监管体系逐渐完善， 行业将步入稳定发展期。过审游戏中益智休闲类占比最高，长远看有利于提升潜在玩家用户数量。广电 总局最早将不涉及政治、军事、民族、宗教等内容，且无故事情节或者情节简单的消 除类、跑酷类、飞行类、棋牌类、解谜类、体育类、音乐舞蹈类统称为“七大类”游 戏，并对此类游戏给予审批时间上的优待。2018 年游戏审批重新放开后，棋牌类游 戏没有再获得版号，但截止 2021 年 6 月，过审游戏中休闲益智类始终保持在 40%-50% 左右的比例。我们认为益智休闲类游戏具有低付费率，低玩家门槛的特性，可最大化 利用用户的碎片时间，长远来看有助于提升潜在玩家用户数量。