德勤报告：2020年全球银行业和资本市场展望（57页）

欧洲许多银行仍然把注意力放在理顺 业务上，努力赶上其他地区的盈利水平。2018年， 尽管南欧银行的不良贷款率有所下降，盈利水平 有所提高，但资本收益率仅为10.2%，10与上一年 度持平。欧洲银行业普遍面临的挑战包括因欧洲 市场的长期分散式格局导致净利差（NIM）结构 性降低，以及德国等主要市场中的银行机构过度 饱和。央行执行近乎零利率甚至负利率的政策仍 然于事无补。欧洲银行业的总资产稳定在25.8万 亿美元左右。11 亚洲银行业的情况喜忧参半。中国的银行规模普遍 持续扩大，2019年全球最大的四家银行仍然是中 资银行。12与此同时，日本银行业一直无法摆脱由经 济低迷和人口老龄化导致的银行业系统性增长缓 慢的问题：资本收益率（ROC）为5.8%，资产收益率 （ROA）为0.31%，这主要就是由于低利率/经济增 长乏力所导致的，13资产规模减少3%，降低至13.1 万亿美元。而中国银行业的资本收益率尽管低于去 年的15.6%，14但仍然保持强劲，达到14.4%。15中美 关税纠纷似乎阻碍了银行业资产规模的增长，再加 上其他因素的影响，全球经济前景不甚乐观。 与此同时，澳大利亚住房市场的增长推动了银行 贷款的增加。截至2018年年底，银行贷款增加了 4.7%，达到1.8万亿美元。

16未来，澳大利亚银行 业的前景似乎不再那么黯淡。受澳大利亚竞争与 消费者委员会（ACCC）鼓励银行业提高竞争力的 影响，寡头垄断的零售银行领域竞争加剧，对利 润率构成了压力。17 2020年展望 在美国，虽然失业率已经跌至历史最低点，通货 膨胀得到抑制，但潜在的衰退迹象正隐约显现：自 2007年以来，收益率曲线18首次出现倒挂。德勤 经济学家预测，美国2020年经济衰退的可能性为 25%，19与去年持平。多数G7其他成员国，包括日本、 德国、意大利和英国的情况与美国类似，甚至更不 乐观。国际货币基金组织（IMF）已将2019年全球 GDP增速预测下调至3%，各个地区都没有例外地 将出现GDP增速下降的趋势（图3）。 中央银行货币工具的局限性同样堪忧，世界主要 地区的利率或处于历史低位，或接近/处于负值区 间。20欧洲中央银行（ECB）近期采取的降息和恢 复量化宽松的举措或能刺激经济增长，但若不见 成效，反而可能带来更多负面影响。 在监管方面，全球仍然呈现监管分化的格局。金 融机构必须应对许多悬而未定或尚在修订过程中 的监管要求。 同时，英国脱欧或正在进行中的贸易战等地缘政 治紧张局势带来的潜在风险值得持续关注。