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基建REITs报告:总览篇(36页)

行业报告下载 2020-05-28 2 管理员

美国 REITs 运作模式最成熟、市场最发达,产品覆盖 12 大板块,所发行 REITs 数量和规模均在全球市场占据主导地位。根据Nareit,截至2019年美国REITs 总市值 13288 亿美元,预计占全球市场份额一半以上。预计有 8700 万美国居 民持有 REITs 股份,充分体现 REITs 创立之初使所有投资者均有途径参与收 益型设施资产的宗旨。 REITs 对美国经济及就业有一定拉动作用。根据安永报告,2018 年 REITs 及 相关业务经济贡献约为 1482 亿美元收入,占当年全美 GDP 总量的 0.8%;创 造 240 万个全职当量(FTE)工作,占当年 ADP 就业人口的 1.9%。 澳大利亚:REITs 市场重要参与者,并以 LIF 模式投资经营性基础设施资产,有 力推进国家长期基础设施建设。

澳洲 REITs 类产品包括了 REITs 和 LIF(Listed Infrastructure Fund,上 市基础设施基金),截至 2018 年 8 月两类产品总市值分别约 900 亿美元和 490 亿美元,规模在世界市场占有一席之地。 澳洲以 LIF 专门投资于经营性基础设施资产。共计 7 只产品,包括了高速公 路及铁路、机场服务、电力设施、天然气设施四大类,市值占比分别为 47%、 23%、16%、14%,在国家能源市场、地区基础设施以及港口和陆地交通体系建 设中充分发挥了推进作用,助力《澳大利亚基础设施 15 年计划》实施; LIF 同样具备 REITs 的基本特征。(1)从底层资产来看,LIF 以基础设施资产 为主,在资产构成上与 REITs 相同,收入主要是资产的类租金收入;(2)同 样存在分红惯例;(3)从交易结构来看,单位份额持有人对信托有表决权, 但无法取代管理公司作为信托管理责任实体的角色。管理公司与信托还会有 合订的组织结构,使得投资者既可以能参与基金分红,又能参与管理公司股 票投资。

市场起步和规模在亚洲仅次于日本,物业国际化程度较高。新加坡 1998 年 即提出设立 REITs 以增加投资品种、促进房地产市场发展,并于 2002 年在主 板上市了国内第一支 REITs——凯德商用新加坡信托。根据新交所数据,截 至 2018 年亚洲 REITs 总市值为 2348 亿美元,其中日本、新加坡份额分别为 48%、30%,新加坡拥有 42 只 REITs 和商业信托,总市值超过 620 亿美元,平 均股息率达 5.9%。大量 REITs 持有基础物业位于马来西亚、中国、印尼等境 外区域,体现作为亚洲 REITs 募资中心的地位。

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标签: 金融|金融科技

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