工具型软件行业报告（14页）

工具型软件，其价值评估仍然是遵循现金流折现模型。一个工具型软件公司商业模式非常简单： 1、公司首先要付出一定的获客成本（CAC），才能获得客户。各公司的具体获客手段差异很大，最常见的 是通过广告推广，免费试用来获客。 2、公司在获得客户之后，在客户生命周期里获得收入（LTV）。工具型软件常见的获取收益的方式是直接 向客户收费，或者通过广告等方式来变现。 好的工具型软件公司，其微观商业能够做到以下三点：获客成本低；客户流失率低；客户生命周期价值 高。好的工具型软件公司一定要做到客户生命周期内的收入（LTV）扣减运营成本要远大于获客成本（CAC）， 才能在客户身上赚到钱。通常来说，LTV/CAC 大于 3 被认为是一个公司商业模型良好的指标。

猎豹移动成立于 2010 年，是可牛和金山安全业务合并之后组建的公司。猎豹首先集中精力推出了金山毒 霸和金山安全卫士。在此后两年，公司获得了腾讯投资，并通过产品的创新在国内占据了一定的市场份 额。 2012 年底，猎豹开始考虑推进国际化。针对当时安卓系统的用户痛点问题：软件清理、手机杀毒、电池 耗电、系统管理等，猎豹重点做了“猎豹清理大师”、“电池医生”等产品。一经推出，便受到了海外用 户的普遍欢迎。 于是，猎豹 2013 年起全力开拓海外市场。此后几年，随着猎豹清理大师（Clean Master）等工具应用矩 阵在海外打开市场，猎豹移动在全球范围内发行了共计 414 款移动应用，高居全球开发商下载量第五名。 猎豹成为了中国第一的出海互联网公司。根据 App Annie 的数据，截至 2017 年 8 月，CM Launcher 覆 盖超过 200 多个国家和地区，在 Google Play 商店 94 个国家的个性化榜单中排名第一，且曾夺得英 国应用总榜第一，美国、加拿大应用总榜前三，超过 Facebook、Instagram 等热门应用，在 Google Play  的总下载量接近 2 亿，平均评分高达 4.6，是 Android 平台最受欢迎的桌面启动器之一。