石油化工行业报告：沙特阿美发展历程研究（36页）

油田是沙特阿美的核心资产，也是公司核心竞争力和国际化的基石。公 司拥有极高的油气储量和产量，2019 年原油储量 1985.69 亿桶，天然气储 量 190.58 万亿立方英尺，油气总储量高达 2586 亿桶。2019 年，公司平均 原油生产能力为 994.3 万桶/天，占据全球原油总产量的 13%，天然气生产 能力为 89.78 亿立方英尺/天，油气总生产能力为 1317.2 万桶/天。沙特阿美有较多大油田，其中五个主要油田和产区分别为：Ghawar、 Khurais、Safaniyah、Shaybah 和 Zuluf，Ghawar 为其最大油田，截至 2019 年，公司石油储备高达 2267.7 亿桶，总油气储备高达 2568.9 亿桶当量。

沙特阿美的油品质量较高，但是硫含量大于 2.9 的 Arabian Heavy 占已 探明储量比重较大，对于管线的腐蚀较严重，损耗较大。广泛和优质的油气 储备、巨大的油气产量以及多种等级的原油，是沙特阿美能够成为全球原油 输送点、进军国内外市场的关键。公司仍在持续扩张其化工品业务，主要模式为通过在沙特国内的产能扩 张，或增加其在关联公司的权益并进行新投资。比如公司宣布拟议收购 PIF 在 SABIC 中的 70%股权，该交易预计将在 2020 年完成。对 SABIC 的收购 交易完成后，沙特阿美将拥有全球最大的乙烯生产能力，且聚乙烯、乙二醇 和聚丙烯的生产能力也将进入全球前列。

在成品油零售板块，沙特阿美不断在全球其他地区设立子公司、关联公 司和投资公司。截至 2018 年，公司在美国拥有超过 5000 个加油站，并在 中国、韩国和日本分别拥有 1000 多个、2100 个和 6400 个加油站。 2019年 2 月 14 日，沙特阿美与道达尔各出资 50%成立了一家合资企业， 旨在沙特本土经营加油站业务，扩大了其在沙特本土的零售业务市场。公司 还与道达尔签署了一项协议，以“Sahel”品牌收购沙特王国的 270 个加油 站网络和一个油轮船队。该交易于 2019 年 6 月 17 日完成。沙特阿美和道 达尔计划未来将对这些新收购的加油站进行品牌重塑。