在线阅读行业报告：免费以内容及渠道为竞争力（24页）

2018 年至今，各主流免费阅读 APP 逐步上线。2018 年 5 月， 米读小说双端正式 上线，首创电子小说免费阅读的商业模式，随后各大主流免费阅读 APP 陆续上线。2018 年 8 月，连尚读书及 7 猫小说上线，传统付费阅读龙头掌阅与阅文旗下的得间小说与 飞读小说分别于 2019 年 3 月、4 月上线，2019 年 11 月字节跳动旗下的免费网文阅读 APP 番茄小说正式上线。

免费阅读背后是互联网平台和流量和内容竞争。互联网巨头纷纷布局免费阅读， 当前主流 APP 均具备浓厚的互联网基因。米读小说与连尚读书分别为趣头条、连尚网 络旗下，七猫免费小说由百度持股 37.36%，得间小说与飞读小说分别为掌阅科技与阅 文集团旗下，番茄小说隶属于字节跳动。在线阅读专题二中，我们曾系统梳理移动互联网时代下免费阅读兴起的逻辑， 即：在线阅读触达用户增加，覆盖更多下沉用户，手机阅读成为首选，阅读更加碎 片化，内容更加轻度。逻辑简单、情节直接、无需付费的免费网文更能够满足下沉 和更大圈层的用户需求。此节我们将再次强调这一逻辑并结合数据论证。 免费阅读与付费阅读用户重合度低。根据 QuestMobile 调研结果，2019 年 4 月 掌阅 APP、QQ 阅读 APP 与七猫 APP 重合用户仅占七猫 APP 用户的 9.5%与 6.7%， 免费阅读与付费阅读用户重合度低，二者本质为差异化竞争。

免费阅读受到下沉市场青睐。根据 QuestMobile 调研数据，免费阅读用户中， 41-45 岁占比仅为 10.1%，但 TGI 为 112.9，显著超过平均水平（100）。城市分布方 面，三线城市占比最高，达 24.7%，二线城市与四线城市分列二、三位。且仅三线 及以下城市用户 TGI 超过 100，免费阅读显著受到下沉市场青睐。七猫、番茄 App Store 排名领先。App Store 排名方面，图书（免费）分类中， 七猫 2019 年 3 月后基本保持前 5 排名，大部分时间位列第一名。番茄小说发展迅 速，2019 年 8 月后排名与七猫不相上下，充分显示出字节跳动强大的流量优势。 率先发力免费阅读的米读排名波动较大，整体中枢保持在 40 名左右。飞读上线后 排名整体稳定，在 30-70 之间波动。连尚与得间上线后均进入过排名前 5，近期排 名有所下滑，2020 年 5 月 19 日分别为第 88、89 名。