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科创板一周年研究报告:制度建设、板块趋势、配置机会(101页)

行业报告下载 2020-08-06 1 管理员

创业板偏向传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度 融合,科创板注重“硬科技”,两个板块形成各有侧重、互相 补充的适度竞争格局。 举例来说,如果拼多多、爱奇艺这些立足新商业模式的企业回 国内上市,可能定位在创业板;中芯国际等等这类硬科技企业 回国上市,就定位在科创板。科创板公司营收增速显著高于其他板块。主板、中小板、创业板、科创板、新三板精选层营收 增速中位数分别为:5.9%、6.5%、8.9%、19.9%、7.3%,科创板多为创新型公司,行业主要分 布在新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医 药领域等,未来市场空间广,营收有望维持高速增长。

科创板净利润增速同样高于创业板、主板、中小板等。主板、中小板、创业板、科创板、新三 板精选层净利润增速中位数分别为:7.6%、10.6%、10.8%、22.0%、23.4%。2020年一季度财报 我们看到,科创板企业的营收增速有所放缓、回归常态,但是净利率大幅提升,企业盈利质量 增强。主板、中小板、创业板、科创板、新三板精选层ROE中位数分别为7.2%、6.4%、7.6%、12.7%、 17.1%。科创板ROE高于主板、中小板、创业板,略低于精选层。科创板企业还未成熟,所以 ROE低一些,同时科创板允许未盈利企业上市。研发投入方面,科创企业的科创属性优势最为明显。主板、中小板、创业板、科创板、新三板 精选层研发/营收比重中位数分别为3.1%、4.0%、5.6%、9.8%、4.4%。科创板企业的高速增长 很大程度上受益于持续的高研发投入,高研发收入比也说明了科创板公司创新型企业的特点, 科技研发促进上市公司业绩增长,业绩增长反过来更会促进上市公司加大研发投入,使企业运 行发展处于良性循环中。

科创板一周年研究报告:制度建设、板块趋势、配置机会(101页)

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标签: 金融|金融科技

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