IDC数据中心行业报告：运维服务（48页）

IDC 是通信网络中的核心地带，数据时代的重要枢纽。如果把数据类比 成通信网络道路中的人流，那么位处交通要塞的数据中心就是繁华的商 业大楼，是优质的信息核心资产。据数据中心应用发展指引（2018）报 告统计，IDC 有 50%接入骨干网，40%接入城域网。数据中心接入核心 网络主要是出于客户对带宽和速率的需求考虑，而节点也分布在我国核 心城市，大量的数据将从城市、基站汇聚到数据中心进行处理、存储及 传送。IDC 市场伴随数据流量增长，参考美国市场，我国市场同样具备孵化出 大市值公司的潜力。IDC 市场本质是伴随数据流量增长，满足其运算和 存储的需求，未来 5G 建设及万物互联应用繁荣推动数据流量爆发，行 业公司有望享受价值营收持续提升。以全球第三方 IDC 龙头 Equinix 为 例，全球 IDC 市场约 900 亿美元，Equinix 在兼并收购中不断成长，营 收达到近 56 亿美元，市值在 10 年间翻了 10 余倍。根据《2019 年互联 网趋势报告》，我国互联网用户约为美国的 2.6 倍，同时我国 IDC 行业与 美国市场的商业模式、客户结构、成长驱动力较为接近，虽然美国普遍 采取 REITs 化运作与我国存在一定差异，但 IDC 行业的长期确定性、具 备孵化大市值公司潜力的逻辑同样适用于我国。

IDC 企业基础及增值业务模式多样，主要业务为依托机柜出租收取租金 及运维管理服务费用。IDC 企业通过自建或租赁数据中心，为最终客户 提供服务器存放、宽带接入、代维代管等基础服务，数据同步、防火墙、 流量监控等增值服务或其他规划设计等个性化服务。客户将自有服务器 放置在数据中心或租用其服务器，由数据中心为客户提供电源、网络、 冷却设备以及托管空间，并为其提供24小时*365天不间断的运维服务。 IDC 企业的报价通常根据客户消耗的空间和电量计费，并根据固定期限 的合同交付并产生收入。按销售模式可将第三方 IDC 分为零售型和批发型，一般情况下，零售型 毛利率更高，批发型确定性更高。零售型面向有 IT 技术需求的大型企 业及寻求数据中心服务的中小企业，以单个机柜出租的形式进行，以帮 助企业完成机房托管或构建私有云。批发型则主要面向有长期大规模机 房托管需求的云厂商或互联网客户，第三方 IDC 通过自建或与大客户合 建，帮助其实现数据中心定制化需求，向最终用户提供各项数据中心服 务，层次级供应匹配需求更能满足客户的个性化要求。因顾客规模集采 和签订长期合同带来议价能力的提升一定程度上使批发型 IDC 的毛利 率低于零售型，零售型 IDC 代表光环新网 2019 年 IDC 业务毛利率为 54.46%，显著高于批发型 IDC 数据港 2019 年毛利率 37.6%；但长期合 同和稳定大客户也使批发型 IDC 提前锁定未来 5-8 年的确定性收益，相 比零售型 IDC 盈利能力更为稳健。