ERP行业报告：从海外巨头看国内ERP厂商云化空间（26页）

ERP 核心产品特性：全球 SaaS 市场产品结构方面，2014 年，ERP 占据全球 SaaS 市场约 37%的份额比重，但是到 2019 年，这一比例已经下滑至 17%，而 CRM 则上升 至 44%。同时从目前各软件子板块的 SaaS 渗透率来看，ERP 板块渗透率亦显著低于 CRM、HRM 等板块，若我们关注 ERP 最为核心的大企业市场，ERP SaaS 化渗透率应 该会更低。我们认为，全球 ERP 目前较低的云化比例，大致主要源于如下因素：  ERP 复杂业务逻辑：相较于其他软件子板块，ERP 应该说是企业业务联系最为 紧密的子板块，产品涉及企业内部财务、生产制造、供应链等业务模块，业务 逻辑相对复杂，而且源自企业之间业务差异性，ERP 产品个性化需求较为明 显。同时正是源于 ERP 产品本身的复杂性以及由此带来的较长的产品实施交付 周期，产品更新迭代速度相对缓慢。以 SAP 为例，核心 ERP 产品更新周期基 本为 10 年左右。  数据安全等考虑：ERP 系统存储企业最为核心的业务数据，企业对于云化所带 来的数据安全问题有着天然的担忧，同时 ERP 系统和企业内部其他系统 （CRM 等）之间的紧密耦合，牵一发而动全身，上述因素均在一定程度上阻碍 了 ERP 产品的云化进程。

ERP 市场格局：正是源于 ERP 产品的复杂业务逻辑以及由此带来的较高客户迁移 成本，在过去数年时间里面，虽然软件、SaaS 产业快速发展，但全球 ERP 市场的竞争 格局相对稳定，其中 TOP 2 厂商 SAP、Oracle 份额基本稳定在 22%、10%附近。但我 们亦看到，在业务标准化程度相对较高的 HR 模块，workday 借助 SaaS 化快速崛起， 并部分挤占了 SAP、Oracle 的市场份额。SAP、Oracle 亦在主动求变，过去 15 年，平 均每年用于 M&A 的支出约占当期市值的 4%左右，它们在 ERP 产品云化过程中的经验 教训，对于指导我们的产业研究和国内市场投资均具有深远意义。SAP、Oracle 为全球 ERP 市场的绝对领导者，同时 Netsuite 作为 ERP SaaS 的先 锋，虽然在 2016 年被 Oracle 收购，但一直活跃在全球 ERP SaaS 市场。在本部分内容 中，我们将展开分析 SAP、Oracle、Netsuite 三家企业在 ERP 云化领域的发展历程，并 尝试总结提炼具有一般行业共性的经验教训。 Oracle： 公司业务定位：和微软类似，Oracle 在企业软件市场具有相对丰富的产品线，并在 数据库、中间件等领域处于绝对领导地位，2016 年，公司在全球关系型数据库、中间件 领域份额占比分别为 40%、32%，同时公司亦涉足硬件、应用软件等领域。因此公司一 直希望像微软一样，希望以数据库、ERP、中间件等为基础支点，将自身打造成为全栈 式云服务提供商，产品涉及从底层的 IaaS，到上层的 PaaS、SaaS。