镍行业报告：镍金属全景图（37页）

尽管有一定波动，全球镍矿生产总体上保持增长的态势，根据 USGS，2019年全球镍矿的产量达到270万吨金属镍。全球镍矿 生产集中度也较高，其中印度尼西亚、菲律宾、俄罗斯三个国家 约占全球镍矿产量的56%，而中国镍矿产量仅约占全球的4%。 从企业主体看，全球镍矿企业市占率较低，仅俄罗斯镍业和淡水 河谷的份额超过5%。近年来，中国镍资源拥有量基本稳定，2018年储量和资源量分 别为280万吨（约占全球的3%）和1188万吨（约占全球的9%）， 因此，中国属于镍资源较为欠缺的国家，《全国矿产资源规划 （2016~2020年》将镍等24种矿产列入战略性矿产目录。 分省份看，中国镍资源主要集中在甘肃省，其约占全国镍资源的 62%，新疆和云南位居第二和第三，分别约占全国镍资源的12% 和9%。此外，中国镍资源以硫化镍矿为主（约占全国镍资源的 90%），而硫化镍又主要由硫化铜镍矿构成。

中国是全球镍冶炼产品生产大国，2019年镍冶炼产品产量约86万 吨（折合镍金属量），约占全球镍冶炼产品产量的35%。但中国 镍资源不足，冶炼所需的上游原材料依赖进口，根据我们估算， 中国近90%镍原材料依赖进口。 从原材料来源地看，2019年中国进口镍矿砂以及精矿的数量高达 5613万吨，并且大部分来自菲律宾和印度尼西亚，其中前者约占 中国镍原料进口的53%，后者约占中国镍原料进口的43%。作为全球主要的镍矿生产国印度尼西亚，2014年曾经禁止镍矿的出 口，造成2014~2016年镍矿产量下降；2017年又放松了镍矿出口禁 令，允许有条件出口；但2019年8月宣布从2020年1月1日起，再次 禁止镍矿出口。 对中国而言，由于印尼在进口镍矿所占比重较大，印尼的禁矿令影 响不可忽视。因对该禁矿令已经有所预期，包括中资企业在内资本 加大了对印尼镍冶炼设施投资，预计和不锈钢相关的镍生铁产业部 分从中国向印尼转移。根据上海有色网，2020年印尼镍生铁产能和 产量将超过中国，全球范围内，镍生铁供给仍略显宽松。