纽约梅隆银行专题研究报告：独具特色的托管银行（27页）

行业报告下载 2020年10月14日 07:44 管理员

以投资服务为主，两大业务条线协同合作。纽约梅隆银行的业务主要有两大条线：投资服务条线和投资管理条线。两条线协同效应较强，能够在整个投资生命周期内为客户提供专业帮助，能够为买方和卖方的市场参与者以及全球机构和财富管理客户提供解决方案。 2.1. 轻资产型银行，疫情之下业绩稳定性较强作为轻资产银行的典型，托管专业银行资产规模一般远低于传统商业银行。1H20 全球前二大托管专业银行纽约梅隆银行和道富集团资产规模分别为 4423 亿美元和 2802 亿美元，而前十大商业银行资产规模普遍超过 1 万亿美元。疫情之下，纽约梅隆的业绩稳定性较强。疫情之下，美国主要上市银行 1H20 盈利增速大幅下降，纽约梅隆银行的业绩降幅很小。1H20 摩根大通净利润同比下降 59.9%，富国银行净利润同比下降114.3%，美国银行净利润同比下降48.45%，花旗集团净利润同比下降59.64%，美国合众银行净利润同比下降47.16%。而轻资产的纽约梅隆银行和道富集团表现相对较好，美国主要银行的业绩下降主要受加大拨备计提影响，纽约梅隆受影响较小。由于担忧疫情对银行未来资产质量造成较大冲击，美国主要大行一二季度均加大了拨备计提，摩根大通 1H20 计提拨备 188 亿美元，接近去年同期的 6 倍；富国银行 1H20 计提拨备 134 亿美元，接近去年同期的 9 倍；美国银行和花旗银行上半年计提的拨备也是去年同期的 3~4 倍。由于纽约梅隆银行和道富公司这类轻资产银行的抗风险能力较强，拨备计提增加幅度相对较小，业绩受拨备计提增加的影响较小。

纽约梅隆传统信贷业务很少，承担信用风险较小，所以计提的减值准备很少。将 1H20 计提拨备与总资产进行对比，可以看出纽约梅隆和道富集团这类轻资产银行，其所计提的拨备占资产比重很小，纽约梅隆占 0.07%，道富集团仅占 0.03%，而摩根大通、富国银行、花旗等普遍占比 0.5%以上，这源于纽约梅隆和道富主要依托中间业务，非息占比很高，传统信贷业务很少，承担信用风险较小，所以可以计提较少拨备，从而在这次疫情风波中影响较小。纽约梅隆资本充足率较高，轻资产转型能够提升对金融危机的抵御能力。在 2008 年金融危机爆发后，美联储曾多次组织银行业压力测试，托管专业银行普遍在压力测试中表现出色。在 2009 年 2 月的压力测试中，纽约梅隆银行位列仅有的三家可以抵御经济恶化情景的银行之中。2012 年的压力测试中表现最好的为纽约梅隆银行，一级普通股资本充足率高达 13.1%，美国银行和摩根大通分别为 6.2%和 5.9%。19 年末纽约梅隆银行一级资本充足率为 14.8%，道富公司为 14.6%，均高于美国四大行（小摩、花旗、富国和美国银行）。公司合并以后非息收入占比稳定在 80%附近。伴随其转型步伐，纽约梅隆银行非息收入占比逐步提升，从 2000 年的约 64%上升至 2019 年的 81%，07 年纽约银行和梅隆金融公司并购后，非息收入占比相对稳定，维持在 80%附近。截至 19 年末，纽约梅隆银行托管产规模达 37.1 万亿美元，是美国及全球证券清算的领导者，参与超过 100 个交易市场。