银行业报告：从数据看结构性存款压降影响（20页）

行业报告下载 2021年01月04日 07:01 管理员

将结构性存款保底收益率纳入自律管理范围，或意味着保底收益率向各期限定期存款利率上限看齐。我们认为，此规定能够促进结构性存款保底收益率下降，转向真结构，避免沦为高息揽储工具。未来结构性存款利率将类似“0.5%或 6%”、[1%-4%]，取决于挂钩标的实际表现，实际保底收益率有望明显下降。 20 年 6 月 12 日，北京银保监局发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》。要求“年内结构性存款业务增长过快的银行，应切实采取有力措施，逐月压降本行结构性存款规模，在 2020 年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内。” 此外，据证券日报报道，“监管部门曾对部分银行进行窗口指导，要求结构性存款规模在 2020 年 9 月 30 日之前压降至年初规模，并在年内逐步压降至年初规模的三分之二。” 1.3. 结构性存款压降，银行如何应对？结构性存款作为主动存款工具，以其较高的收益率成为吸收存款的利器，也是部分银行吸引客户的手段。对于部分结构性存款占比较高的银行而言，如部分股份行，压降结构性存款规模或影响其存款吸收能力，进而影响其流动性监管指标及资产负债配置行为。

特别是部分股份行、城商行 NSFR 等流动性监管指标压力较大，压降结构性存款导致 NSFR、LMR 指标恶化，可能使得其缩减自营货币基金、债券基金以及债券委外等同业投资规模，以改善 NSFR、LMR 等流动性监管指标。就单家银行而言，结构性存款利率较高，其投资者往往对利率较敏感。压降结构性存款可能导致存款流失，导致存款缺口及负债缺口，压降结构性存款可从负债及资产两端进行应对。负债端，1）在监管指标允许范围内，加大同业存单发行力度，来补负债缺口；2）加大大额存单发行力度，补存款缺口；3）适度加大保险协议存款吸收力度，补存款缺口。资产端：1）赎回货基、债券基金以及委外等；2）压降同业资产规模；3）控制债券投资规模。由于负债端有缺口，资产端可压降流动性较好、且收益偏低的资产。由于结构性存款纳入表内存款核算，对于部分流动性监管指标有改善作用。如净稳定资金比例计算中，净稳定资金比例=可用的稳定资金/所需的稳定资金×100%，存款在可用的稳定资金计算时其系数不低于 90%，而剩余期限 6-12 个月的同业负债（含同业存单）系数为 50%，剩余期限 6 个月以内的同业负债系数为 0。因而，即便在同业负债占比 1/3 限制内，用同业存单等补压降结构性存款导致的负债缺口，可能会导致部分流动性监管指标恶化。