光伏行业报告：复盘Perc发展历程，看HJT商业化进程（13页）

行业报告下载 2021年08月05日 07:38 管理员

Perc 技术的发展，伴随着设备国产化，至 2020 年基本完成了对 BSF 替代。总结为三个主要阶段：量产化初期（2012-2014 年）：Perc 刚刚完成技术验证，确认了商业化的可行性，产能扩张以海外和台湾为主；核心设备 PECVD 主要由梅耶伯格、德国 CT 等提供，国产设备虽陆续推出，主要用于膜沉积未涉及背钝化技术，产线投资成本高；规模化扩产（2015-2017 年）：在国内光伏支持政策推动下，国内太阳能制造商成为 Perc 扩产主力，从产能分布来看，BSF 仍占据主流地位，市场份额达到 80-90%之间。从转换效率角度看，Perc 量产效率超过 20%，并不断提升，非硅成本得到有效压缩；从设备成本角度看，适用于 Perc 技术的国产 PECVD 工艺逐步成熟，高性价比优势迅速抢占市场份额，产线投资成本快速下降；产能爆发期（2018-2020 年）：Perc 产能爆发式增长，根据 CPIA 数据，2015 年国内电池片产能占全球总规模比重约 66%，BSF 扩产动力不足，Perc 市场份额由 2018 年的 33%提升到 2020 年的 87%。设备国产化趋势助推 Perc 生产快速降本，这一阶段关键设备完成进口替代。规模化扩产条件成熟，HJT 电池正进入量产效率 24.5%+的时代。

PERC 电池 2020 年新建成的产线效率普遍在 22.5%以上，平均量产效率为 22.8%，预计 2021 年量产效率会超过 23%，正不断逼近实验室效率（24%）。从转化效率理论极限值来看，德国 ISFH 的研究结论是，PERC 与 HJT 电池效率极限分别为 24.5%、27.5%，PERC 电池量产效率提升空间有限，而 HJT 电池量产效率正不断刷新记录，2021 年以来，晋能M6 尺寸 HJT 量产线电池效率达到 24.7%；东方日升宣布 HJT 量产效率 24.55%；通威 2020 年报披露，HJT 中试线最高效率已达 25.18%；6 月份，华晟宣布量产线单批次平均效率达到 24.71%，单片最高效率达到 25.06%，刷新了 HJT 在 M6 尺寸，12BB 规格上光电转换效率的量产记录，首次突破 25%分水岭。我们认为，HJT 已经通过量产验证，可以实现超过 24%的高效率，规模化扩产条件成熟。HJT 电池爆发期将由降本效果决定：生产成本瓶颈正逐步突破，降本路径清晰。根据 Solarzoom 测算，2020 年 HJT 电池生产成本为 0.9 元/W，其中包含硅片、浆料（主要为银浆）、靶材（主要为 TCO 镀膜环节所需的掺杂材料氧化铟锡 ITO）、设备折旧（按 10 年折旧计算）和其他部分，成本分别为 0.48、0.23、0.05、0.05、0.1 元/W，占比分别为 52.7%、25.3%、5.5%、5.5%、11%。相比于 PERC（0.72 元/W），HJT 电池生产成本仍高出 0.18 元/W，主要来自硅片、银浆和设备三个方面。