风电行业报告：经济性驱动高景气（47页）

行业报告下载 2021年09月01日 07:16 管理员

能源转型驱动力包括：旧能源局限性、新能源可靠性、能源终端革新、政策支持和经济性导向，转型过程需要多方因素配合。风机招标量接近抢装前水平：2021Q1/Q2新增装机为15.5/14.3GW，与2019年装机水平接近（2019Q1/Q2新增装机为14.9/17.4GW）。风机招标价格降低：预计2021年中国风电风电招标价格持续降低，经济性驱动力明显。风机价格下降可较大幅度提高IRR水平：若发电厂年利用小时数在2800小时，风机招标价格为3000元/KW，风电场 IRR为11.95%。100%可再生能源场景：在不限电，且电网约束背景下，光伏发电量最大占比31%，风电发电量最大占比75%，而且从出力角度考虑，两者互补效果较好。

2021年国内需求：目前来看，2021年国内风电需求构成包括，（1）2019-2020年核准陆上风电项目；（2） 2018年前核准海风项目要求全容量并网；（3）平价项目（2019年第一批平价项目）；（4）大基地项目；（5） 2020年未全容量并网陆风项目递延部分。整机竞争格局：2014年开始，全球和中国整机环节均进入龙头集中的过程，2020年中国CR4达到57%,全球CR4达到 51.24%。整机商排名：2020年全球前10大整机商中有7家中国企业，而中国市场前10大整机商中没有海外企业，表明中国市场对于海外企业来说很难进入。出口：2018年中国风机出口376MW，占海外新增装机1.3%，出口极少，其中金风科技出口274MW，占比 72.7%。生产基地：2020年Vestas有13个生产基地，其中6个组装厂、5个叶片厂、1个控制厂、1个风塔厂，制造厂较 2008年减少了9个，其他零部件依靠供应链生产。