电池再利用行业报告：电池回收再生、锂电再生金属（36页）

行业报告下载 2022年04月14日 06:58 管理员

消费稳定，动力高增，储能新需求，电池装机维持高景气度。锂电池需求主要来自三方面：1）消费电子贡献稳定电池装机。根据灼识咨询（CIC）报告，2020 年中国消费电子整体出货量 5.38 亿部，预计 2021-2025 年中国消费电子出货量 CAGR 维持 6.2%，2016-2025 年 CAGR 达 2.7%；2）新能源渗透率快速提升带动动力电池高增。全球电动化趋势明确，国内新能源渗透率快速提升。根据 GGII 和东吴证券研究所预计， 2021-2025 年中国新能源车销量增速达 51%，2016-2025 年 CAGR 达 39.6%；3）电化学储能进入快车道贡献新增量。电池装机高增&存量规模大，处置需求旺盛。基于对未来消费电子、新能源车及储能需求的判断假设，我们预计 2021-2025 年锂电池装机仍将维持快速增长，2025 年锂电池装机量有望达到 739GWh，其中消费电池 100GWh，动力电池 524GWh，储能电池 115GWh，动力电池装机将成为主力。我们预计 2020-2025 年消费电池装机 CAGR 为 10.4%，动力电池装机 CAGR 为 51.9%，储能电池装机 CAGR 为 54.6%。2016-2020 年锂电池装机累计已达 487GWh，存量装机规模大。电池回收利用作为电池后周期行业，将显著受益于装机持续高增与存量可观装机规模，行业维持长周期高景气。再生资源是双碳目标实现的重要途径，关注电池再生利用。

双碳实现配套政策在 2021 年逐步落地，《2030 年前碳达峰行动方案》顶层设计十大重点任务中，循环经济助力降碳行动被重点提及，再生资源减碳效果明显价值体现。电池回收再生作为资源高效利用、循环经济体系中的重要一环，被重点提及。电池退役高峰前夜，政策加码护航。我国动力电池回收利用体系历史发展较短， 2012 年 6 月国务院发布《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）》提出制定动力电池回收利用管理办法，标志我国动力电池再生利用政策的开端。2021 年，电池回收利用建设已经在 2021 年政府工作报告中作为 2021 年重点工作被提及。2018 年以来，工信部累计已公布符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单三批，合计 47 家企业。政策力度加强，出台节奏加快，预示行业即将迎来退役高峰。发展初期政策积极规范，护航电池回收利用行业健康稳健发展。回收利用电池量十五年复合增长 25%。我们预计 2022 年电池回收利用量可达 83GWh，2025 年达到 195GWh，2020 至 2025 年五年复合增长率为 33.3%，2030 年为 522GWh，2025-2030 年五年复合增长率为 21.8%，2035 年为 1318GWh，2030 至 2035 年五年复合增长率 20.4%。十五年景气周期，2020-2035 年行业复合增长率 25.0%。